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2014年8月18日 星期一

財智語陸 - 陳永陸 2014年8月18日

財智語陸 - 陳永陸 2014年8月18日

財智語陸:最壞時間買貨良機


■A股本身的結構性問題,是一直令其積弱的主因。


A股回升,有行家朋友認為彈力不夠,他們認為A股之前積弱已久,大病初癒始終難以發圍。A股本身的結構性問題,是一直令其積弱的主因。由於內地CPI反映目前通脹壓力不大,為令經濟保持穩定增長,再實施定向降息的可能性大增。按理,A股即使未能出現新一波牛市,但也不會差到哪裏去。

不過,即使經濟問題已不再是問題,他們更擔心的是,中央繼續打貪引來的市場震盪。尤其市場臆測的是,周永康案未必是最終的結局,如果老虎越打越大,牽涉的人脈會更廣。所以,北大河會議後,除應再有經濟措施出台外,或會再有第二波的政治整頓出台,故中資股仍面對一定程度的不明朗因素。

打貪加快重組步伐
早前已跟大家分析多次,如果個別國企或央企面對打貪衝擊,股價短線無可避免受拖累,但長遠一定是反映股價的實質價值,從中石油(857)、華創(291)、昆能(135)等走勢可見一斑。不知大家有沒有留意,隨著打貪而來的,就是加快國企重組改革,雖說國企要改非一朝一夕,但近來國企引入民資的策略,將會是未來改革的主要部署,其好處是長遠有利提高派息。因此,如果因為進一步打老虎行動,令個別中資股出現震盪,反而是吸納機會。事實上,市場一定有春江鴨存在,他們早就收了風,沽空有關股票,待負面消息出籠一刻,再借機壓打一下平倉,觀乎上述曾受累的股份,春江鴨套利技倆幾乎同出一轍,所以最壞時間,就是吸貨的時間。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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