實戰理論：港股今日反覆震盪
■筆者提出買中移、沽聯通，是必贏的對沖策略。
過去一周，大市仍在25000關口好淡爭持。上周五靠中移動(941)推動，恒指一度上破25000點，但最終仍無功而還。美股上周五晚單日轉向，早段道指升上16700點之上，惟鳥克蘭政治局勢再度緊張，道指倒跌，看來暫難向上突破，相信今日港股又再反覆震盪，且看24700點支持位能否守得住。
中移動(941)盈利倒退7%，較市場預期為佳，大行紛紛唱好，股價急升，成為帶動大市上升的火車頭。筆者不是要翻舊賬，而是事情實在太吊詭。數月前市場曾一面倒看淡中移動，原因主要是4G，但今時今日，一切沒改變，但看好的理由也是4G。
大行評中移好吊詭
月前宣佈籌組鐵塔公司及推行營改增稅制之初，全城唱淡，嚇到不少散戶未買就不敢買，買了就不敢坐。當時筆者已指出，鐵塔公司是三贏的，營改增對中移動是拖累一年、有利多年的。以現時情況計算，其有利的程度較預期更高。2015年的盈利，隨時有15%增長，這只是簡單的加減數，正常的分析員應該懂得計算。當然，未到適當時機，就算識計未必會告訴大家。
更耐人尋味的，就是由始至終都不明白，點解大行一直都睇好聯通(762)，打從兩年多前開始，筆者已提出買中移、沽聯通，是必贏的對沖策略。試想想，當年聯通有3G及iPhone優勢也做不到好成績，現時又如何競爭？公司對於營改增的負面影響，一直三諴其囗，估都估到有大問題啦，大行卻一直睇好！
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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