一名經人 - 羅家聰 2014年8月18日
一名經人:避完險彈一半
美?自7月急升過後,8月轉為慢升,未見轉勢回落。兩周慢行以來,雖謂避險,但環球股市已在近周見底回升,金價橫行,彰顯避險的只有債、?兩市。兩避險幣日、瑞做得較好,英澳紐加則跌幅較大,尤年初人人叫買的英紐兩隻加息概念幣最甚。
說美國加息呼聲稍減,那麼英紐兩幣減得更勁,其央行總裁近日已明示,不贅。
炒加息的全線轉淡,概因近期數據不濟居多,尤其多國次季GDP均見收縮。儘管股、樓等風險資產仍可再爆上數月,但應近尾,慎防某地或某類資產價格隨時先行回落。
紐元或屬這先行部隊。據其自1984年浮動以來近廿四年前後拼圖所見,頂應已見,今後兩年皆趨下跌。早指澳紐兩國數十年來息?走勢一致,紐國又可獨自加得多久?
鑒於股市波幅早已回落而?市隨跌,過去兩周的避險勢頭有機會逆轉。數周而言,歐元腳高一腳,可反彈今浪跌幅的一半至1.3530;照度瑞郎0.8980,而英鎊則1.6930。澳元彈半至0.9375、紐元0.8625、加元1.08齊,同剛是裂口位。日圓則回軟至103。金價續於1,310±30美元上落。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
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