財智語陸：用中國式思維揀股
■滬港通開通後，港股炒賣方式越來越有中國特色，將是無可避免。
不少AH差價股顯著回落，不過如果說炒作完結，似乎不太合理，因為滬港通下周一才開通，內地投資者的熱情如何，暫時仍然無法估計。
大家在考慮選哪些股票時，都出現了一些思考上的錯誤，因為大部份投資者只會從香港的分析角度出發，而忽略了內地投資者的炒股文化。最簡單的情況是，不少投資者會認為當A股高於H股時，內地投資者會沽A股買H股，可是實情又是否如此？
要知道A股較H股高的股份，不少都欠缺盈利基礎。盈利較好股份只有中國中冶(1618)、中海集運(2866)等，可是部份H股如昆明機床(300)、浙江世寶(1057)，盈利基礎其實不太理想，A股可以在高位徘徊，乃是流通量等因素導致，但又是否代表內地投資者會因而沽售A股而將資金轉至H股？
港股炒賣難免染紅
事實上，內地投資者的想法，或者會與香港的分析有所不同，因為他們可能會覺得，流通量低的股份，股價較易控制，為何不繼續將A股推高，製造藉口在滬港通開通後，推高在港上市但股價較低的H股？當然，這個推算只是個人的猜測，但如果參考香港的主板上市殼價，市傳已炒高至接近5億元時，大家就會明白箇中的道理。因為對於內地投資者而言，當A股的殼價達6、7億元人民幣時，在香港人眼中看似昂貴的主板殼價，其實都不是太貴。
當然，滬港通開通後，會出現甚麼變化，下周一才知，可是港股的炒賣方式越來越有中國特色，這將是無可避免。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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