青心直說 - 胡孟青 2014年11月12日
青心直說:內地經濟七睇
■中國經濟面對種種問題,絕非簡單一個APEC?會即可迎刃而解。
萬種行情歸於市,市歸何處?還看經濟。中國經濟面對種種問題,絕非簡單一個APEC?會可迎刃而解,滬港通可以是行情催化劑,但並非保溫瓶,更不會成為解決經濟難題的良方,要解決問題,首先要認清病源,再進行標靶式治療,透過一系列產業改革,以短痛換長痛,已成市場共識,只是實行起來,難免既痕且痛,畢竟中國經濟已享受了十年榮景,增長期累積的毒素,怎可一時之間統統排出。
買中國的最理想時機,不會是路人皆見改革成效之時,有投資者呻要待下周一滬港通啟動之時才可以買進A股,只怕未到下周一,股價已開到荼蘼。安碩A50(2823)成交一直領先於南方A50(2822),反映投資者以成交活躍程度為首要考慮。
脫困靠決心及能耐
一眾專家對中國經濟前景看法迥異,較極端者有看衰中國的美國前財長薩默斯等,亦有死硬派看好中國的超級粉絲高盛首席執行官布蘭克芬,儘管大家都同意中國的增長正在減速。
彭博更把當前中國內地各省區市的形勢,以七點概括:一、未達標。內地31個省市均未達到年初設定的經濟增長目標,當中17個的經濟增長率與目標出現最少1%的落差。
二、通縮蔓延。內地18個省通縮,名義經濟增長率低於實際經濟增長率。
三、東北老工業區嚴重放緩。東北地區房地產開發出現雙位數降幅,已拖累遼寧、吉林和黑龍江三省的經濟發展。
四、西部大開發地區難倖免於困。中央政府「西部大開發」戰略亦未能令當地完全擺脫困局。
五、重慶表現出色。重慶經濟增速高達10.8%,工業產值增幅高達12.7%,高於全國平均水平的8.5%,固定資產投資增幅更達18%,算是異數。
六、高度依賴投資。內地08年推出四萬億元人民幣刺激經濟計劃以來,一直嚴重依賴固定資產投資,以基建谷經濟。
七、不平等程度持續。今年首三季全國平均工資同比增幅10.2%,高於GDP增幅,以重慶和上海增速最快;惟河北、內蒙古及甘肅的勞動者工資,只及上海的一半,工資增速更不及全國水平的一半。
以上七大問題,還看中央改革的決心與能耐。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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