拉闊投資 - 曾廣標 2014年11月12日
中盈靠高人扭虧
2014/11/12 08:44:25
網誌分類: 經濟
發出盈喜的公司,股價通常都會即時上升,一些升得多,一些升得較少,除了看當時市勢之外,也視乎個別公司一向給予市場的印象,中盈控股(766)上周五收市後發出盈喜,宣佈截至9月底的上半年度可扭虧為盈,主要是受惠於小型貸款業務獲得利潤,消息令到中盈股價本周初稍為上升。
中盈已持續多年虧損,除了批股之外,大股東也私下投入資金收取可換股債券來支撐公司,這類股票一般要等別小心,因為換股價很可能定得很低,現時中盈每股資產淨值仍高達2.23元,但大股東的換股價只是0.32元,即是若日後行使,便會大幅攤薄每股資產淨值。
但也要留意,中盈業績由於長期沒有起色,股價早已跌至0.3元以下,大股東若現時換股也變成「高價增持」,因此,在回升上0.32元之前,投資者不用擔心換股攤薄資產淨值。
股價較資產淨值折讓達九成,已充份反映了公司存在很多問題,中盈過去常轉型,但卻往往錯判,通常是「水尾」,例如近年進軍金礦,但買入一些礦場之後,金價卻大幅回落,公司只好放慢手腳,暫停大規模鑽探及開採,我認為,這是明智的做法,否則,由於金價轉入調整期,公司若還積極開彩,只會損失更大。
股殼價不只於此
去年,管理層又轉型,年底請來了對於經營小貸有豐富經驗的張化橋出任顧問,攻放款業務,這一行業過去曾很不錯,但競爭卻已轉烈,不再是萬靈丹,然而,張先生個人可發揮名人效應,這不僅令到中盈的股價一度反彈,在放貸生意方面,也得心應手。
公司在小貸取得甜頭,正逐步擴大經營規模,準備進一步展拳腳,我認為,由於小貸業務已上了軌道,未來一年,中盈的業績仍會繼續有良佳表現。
由於中盈手上的金礦業務應該仍有虧損,預告整體業績轉虧為盈的意義就更大了,中盈現時總市值只得兩億元,與資產淨值有大幅距離,股殼已遠不只此價,即是手上的金礦和放數牌照都是「免費」的。由於過去買入此股的股民普遍勁輸,每次反彈都會有人離場,因此,不能期望發盈喜股價便可大升,宜趁較低位買入少量,放在一邊,等待日後意想不到的收成。
曾廣標
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