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2014年11月12日 星期三

曾淵滄專欄 2014年11月12日

曾淵滄專欄 2014年11月12日

曾淵滄專欄:從AH股引發的猜想


■滬港通額度根本無法滿足國際基金的需求,料其不會貿然賣掉H股。



今日距離滬港通正式開通只剩下三個交易日,相信仍然有不少人想趁正式開通前炒一轉,或買下他們認為開通後會升的股,於是各種猜測就出現了。

第一種猜測是預期內地股民在滬港通正式開通後,會來香港買那些H股比A股便宜很多的股,因此,現在可以預先買下這類H股,等內地股民於滬港通開通之後來買。這樣的猜測道理很強,但是滬港通正式開通後,內地股民除來香港買這類H股外,會不會也同時沽出A股?如果A股股價大跌,H股股價與A股股價之間的差距,很可能不存在了。

外資不會貿然賣H股
還有,目前不少內地股民,早已通過各種地下通道來香港買股票,港股通早已通了,為甚麼仍有這麼多H股的股價,遠遠落後於A股?道理是這些內地股民的實力比不上國際大戶,國際大戶財力雄厚,你買多少,他們賣多少,可以不斷沽空,沽到你投降。也因此,滬港通正式開通之後,不排除國際大戶仍然會繼續壓住這類H股的股價。

第二種猜測恰恰相反,是預期國際大戶在滬港通正式開通之後,大手買入股價較H股便宜的A股。滬港通正式開通後,情況會不會也是國際大戶一手買A股一手沽H股?如果會是這樣的話,現在是不是該沽出H股?或進一步沽空H股?這類H股以藍籌內銀H股為主。

是的,滬港通正式通車之後,會有人沽H股買A股,但是數量應該不多,理由是A股在過去的確供不應求,滬港通的額度根本無法滿足國際基金的需求,也就不敢貿然賣掉H股。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
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