新廠上軌道 鷹美量價齊升
2015/03/13 08:44:14
網誌分類: 經濟
近期是業績公佈期，市場焦點集中於12月底年結的公司，而3月底年結的公司要在6月才宣佈年度業績，大多交投淡靜。不過，亦有個別的股票急不及待上升，其中，鷹美（2368）
近期再現強勢，本周又上升了一成。 鷹美主要為國際著名品牌生產運動服裝，也設有科研部門，與最大客戶Nike的專家一起研發新產品，定單穩定。早幾年，盈利曾不斷增加兼且派息慷慨，股價升至3元樓上。不過，隨?珠三角經營成本上升，管理層決定雙線在江西及印尼買地興建新工廠，希望擴大生產線及逐步改變在汕頭市區廠房的用途。
然而，在過渡期，鷹美曾陷於青黃不接，建兩間新廠房花盡手上現金，要向銀行借貸，落成後初期，沒有足夠熟練工人，令到鷹美難以接入更多定單，成本開支及新廠房折舊大增，盈利大幅倒退。
前年，由於盈利太差，鷹美不得不減少派息，甚至一度不派息，股價接連大跌至1元左右，及至上半年度，鷹美逐漸重上軌道，盈利大幅回升，中期股息派6仙，股價從低位反彈。
鷹美一些開支屬於新廠房折舊，只是帳面數字，其實，鷹美已回復淨現金狀態，從香港借入的低息貸款未完全清還，卻有閒資在內地買入較高息的保本理財產品。
主席頻增持回吐可吸
國際名牌運動服對質量要求很高，不少規模較細的廠房近年被淘汰了，令到鷹美更容易接定單，而兩間新廠房逐漸上軌道，特別是印尼新廠，更容易把產品銷往歐洲等地。
鷹美雖是中小企，但也是台資「鞋王集團」裕元的聯營公司，派了高管協助鍾主席管理業務。由於產品質量有保證，其他國際品牌都想把更多定單交給鷹美。然而，近年Nike擊敗對手確立王者地位，並且開始產銷避寒和休閒服飾，鷹美生產線大增，卻仍未有足夠的熟練工人，因此接單方面比較小心。
鷹美開始進入新的擴張期，在台灣，與Nike生產鏈相關的上市公司，市盈率已升至15倍以上，預期鷹美這個年度的市盈率仍在10倍以下。同時，鷹美每股帳面資產淨值達2元，還沒計算汕頭物業已大幅升值，近期，鍾主席在市場接連增持股票，鷹美再受到一些投資者注意，量價齊升。不過，由於短期累積升幅較大，宜待回吐吸納。
曾廣標
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