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2015年5月12日 星期二

財智語陸 - 陳永陸 2015年5月12日



財智語陸 - 陳永陸 2015年5月12日


財智語陸:A股泡沫化機會增


■內地投資者的風險管理意識下降,令A股出現泡沫化的機會越來越大。 資料圖片



人民銀行突然宣佈減息,對A股帶來很大刺激作用,對港股刺激卻有限。話說回頭,中央政策可以刺激內地投資者對股市或人民幣資產的投資意欲,但對外資而言,中國經濟是否會硬著陸,仍然是關注重點。

相信中央希望A股持續向上的心態沒改變,只是升勢過急時中證監就會出口術壓制一下,而當A股調整逾5%,中央總有利好措施推出,這令不少投資者相信,A股不會大跌,而A股每次調整反而低吸良機,這當然利好A股走勢,但卻會引發另一問題,就是內地投資者的風險管理意識不斷下降,令A股出現泡沫化的機會越來越大。

中央憂資金鏈失衡
不過,更重要是內地的投資文化很多時會出現一窩蜂情況,故當A股成了內地投資的熱潮,大部份新增貸款,又或者過往在房地產市場、其他領域投資的資金,都已流向股票市場,令內地資金鏈出現失衡,這不但令外資感到憂慮,同時亦已令中央感到憂慮。故此,內地有些分析認為,無論全面降準又或者減息,目的都不是為了刺激股市上升,因股票市場已經夠熱,反而是希望增加內地銀行對實體經濟的貸款空間,從而刺激經濟之發展,令中國今年GDP的增幅,可以維持在7%或以上的水平。

若A股又因減息而在短期內大升,不排除中證監又會出手制止,而港股相信要待深港通的細節公佈、公募基金等到位入市、內地經濟數據好轉、外資信心增加才可以又另一升勢出現,故短期恒指應該會在27000至28500之間上落。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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