即市新聞
12/05/2015 10:15
《談國論企－黎偉成》出口４月份受困歐美日續跌短期難望有改善
《談國論企》中國的出口於２０１５年４月份延續對上一個月的大幅下跌勢頭，使前四個月
同比陷於幾乎無增長的困局，主要受到對歐盟、美國、日本等市場需求疲弱之困。相信中國的外
貿暫難有改
善之道，理由為（ｉ）美國經濟保持較快發展速度，卻仍反覆不穩，而歐、日更暫難
擺脫低迷劣勢纏繞，使中國製造業的出口新訂單續見萎縮，由是（ｉｉ）煤、成品油等主要大宗
商品進口量減少，鐵礦砂及原油進口均價大跌輕微增加輸入，料此情仍延續好幾個月，中國政府
宜續挺內需和扶持依靠出口的薄弱行業、企業，待外圍經濟好轉之時更快受益。
＊民營企業出口增佔比提升顯政策初見成效＊
來自中國海關總署所發布的最新數據，進出口總值於２０１５年１－４月份的累計額度
７﹒５萬億元（人民幣．下同）同比出現減少７﹒３％，其中４月份達１﹒９６萬億元和同比減
少１０﹒９％，乃受困於（甲）出口於４月份僅達１﹒０８萬億元比對上一個月的１４﹒６％同
比降幅收窄８﹒４個百分點，但仍然下降６﹒２％，連同１月份之跌３﹒２％，遂使前４個月４
﹒２３萬億元和同比略為增加１﹒８％；更甚者為（乙）進口於４月份８７３９億元的同比減幅
達１６﹒１％，使１－４月份累計之數３﹒２７萬億元的同比減幅尚達１７％之普，乃受到出口
表現差勁，和進口商品持別是大宗商品均價明顯回落所致。
從數據結構的變異，可見中國的對外貿易面對的問題不輕，重點有：
（一）主要貿易夥伴的經濟和內部需求普見不振，特別是（１）對歐盟的雙邊貿易總值於前
４個月僅達１﹒０９萬億元，和同比下降４﹒９％，乃因中國自歐盟進口４２３９﹒１億元的同
比大幅減少１０﹒９％，而中國對歐盟的出口６６９８﹒２億元亦輕微回落０﹒７％，反映出歐
盟的進口需求疲弱，出口更見不濟；（２）對日本的雙邊貿易總值５５４７﹒１億元的同比下降
１１％，其中對日本出口２７００﹒６億元和自日本進口２８４６﹒５億元，同比分別下降
１２％與１０％，為安倍晉三走馬上任以來施行的復闢極右翼軍國主義和協助美國「圍堵」中國
等劣行之使然。
相對穩定者，為（３）中美貿易總值於前４個月累計１﹒０５萬億元仍見同比增加２﹒３％
，主要受中對美出口７４９１﹒９億元同比仍增９﹒２％，但自美國進口尚減１１﹒５％至
３０３１﹒８億元；和（４）與東盟貿易總值８９５１億元亦微增１﹒５％，卻同樣出現自東盟
進口３５０８﹒８億元的同比減少１２﹒６％情況，而中國對東盟出口則增１３﹒１％至
５４４２﹒４億元。
再自（二）出口商品結構分析，主要貿易項目均面對下行壓力，並尤以（Ｉ）過去賴以為主
的加工貿易，於前４個月的出口１﹒５萬億元同比減少６﹒７％，和進口８５５５﹒３億元更減
８﹒６％，遂使進出口總值２﹒３６萬億元同比下降７﹒４％，和此項下之順差亦減４﹒１％至
６４７３﹒７億元；但（ＩＩ）一般貿易進出口４﹒１４萬億元的同比減少７﹒１％，主要受困
於進口１﹒８６億元同比下降２０﹒４％，唯是出口２﹒２８萬億元續增７﹒５％，使項下出現
順差４２０８﹒８億元和扭轉去年逆差２１５１﹒９億元，此項佔外貿總值比重提升至
５５﹒２％，反映出口商品結構續改善。
＊製造業出口新訂單自去年１０月至今續收縮＊
需要指出者，為（三）自企業的資本結構分析，尚保相對穩勢反而為（Ａ）民營企業的進出
口總值２﹒６１萬億元同比即使減少１﹒３％，但此之於中國外貿總值佔比３４﹒８％較去年同
期提升２﹒１個百分點，其中出口１﹒８２萬億元仍升７﹒３％，僅進口７８８１億元的同比下
降１６﹒７％，二者於出口及進口總值分別佔比４３﹒１％與２４﹒１％。中國政府近年相當積
極支持尤以小微企為主的民營企業，現從貿易結構的變異可謂初見成效。
但（Ｂ）外商投資企業進出口３﹒５８萬億元的同比下降３﹒８％，包括出口１﹒９４萬億
元減少２﹒１％，進口１﹒６４萬億元更減５﹒９％，於中國出口及進口總值比重分別佔
４５﹒９％與５０﹒３％，同樣受歐美市場低迷之困；及（Ｃ）國有企業進出口１﹒３萬億元的
同比減少１５﹒１％，乃因進口８３６７﹒３億元大減２１﹒４％，而出口４６７８億元僅跌１
％。
至於（四）進口商品，亦有值得注意的問題，其中（ｉ）鐵礦砂的進口均價每噸４１３元的
同比下跌４５﹒２％，但於前４個月累計達３﹒０７億噸，同比卻只是？加０﹒７％，和
（ｉｉ）煤進口更同比減少３７﹒７％至６９０２﹒４萬噸，進口每噸均價３９７﹒３元則跌
１９﹒３％，似意味出口市場需求疲弱使中國各業生產所需的基本燃料的進口亦告下降；加上（
ｉｉｉ）成品油１０３６﹒９萬噸和同比減少６﹒７％，更是在進口均價每噸減３８﹒２％至３
０２０﹒５元所出現的縮減，則在一定程度反映出中國的內需亦有？長放緩傾向。但（ｉｖ）原
油１﹒１１億噸同比增加７﹒８％，進口均價每噸同比大減４７﹒２％至２５３６﹒９元，乃增
加原油儲備的好時機。
和（ｖ）糧食３４９７﹒７萬噸的同比亦增６﹒２％，其中大豆２０９４﹒２萬噸之降
４﹒１％，乃進口均價大跌２０﹒９％至每噸２８３８﹒３元之使然。中國仍有進口糧食的需求
。
對中國的出口前景難表樂觀，乃因製造業的出口新訂單自２０１４年１０月份至２０１５年
４月份皆處收縮狀態，而歐美經濟和進口需求暫不見明顯好轉，此對經濟發展構成不輕壓力，亦
為中國人民銀行繼４月２６日之定向降準增加銀行業流動性，更於５月１１日下調金融機構存、
貸款基準利率使資金成本進一步低減，以刺激消費零售、固定資產投資等內需，力圖減低外需不
振的衝擊。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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