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2015年5月4日 星期一

陸羽仁 BLOG 2015年5月4日

陸羽仁 BLOG 2015年5月4日

中國粉絲
2015/05/04 08:50:52
網誌分類: 經濟
香港五一節休市一天,美股一日升一日跌無大變動。美股上周四大跌後上周五反彈,收復對上一日的大部份跌幅。杜指重上萬八點關口,收報收報18025點,升184點;標普500指數升23點,收報2108點;納指收市亦重上5000點大關,

收報5005點,升64點,三大指數都升超過1%。

總結全個星期,杜指及標普500指數微跌0.4%及0.5%,納指跌得比較傷,大跌1.7%,主要係受到社交網絡股及網股等疲弱業績拖累,其中推特(Twitter)上週三大跌18%及LinkedIn上週五亦勁挫18%。呢啲科網股都炒較高,業績一唔對辦就插。

美國過去一周出爐的經濟數據,令人失望,美國4月份的Markit製造業採購經理人指數(PMI) 由3月的55.7,下降至54.1,創出3個月以來新低,表明美國製造業增長速度放緩。而3月營建支亦由2月持平變成下降0.6%,且差過市場預期。經濟唔得,不過汽車銷量唔錯,而油價繼續反彈,紐約油價上到每桶59美元以上,能源股有番支持,美股又彈番上去高位附近。油價上穿上次高位55美元後,還有力再上,小心已在43美元左右成功築底,不過6月伊朗油放出街,若油價再回時能守住低位,油價就已見底。

美股上周上上落落,不過幅度有限,反映市場的觀望味道頗濃,我覺得美股呢隻老牛,上衝無乜力,除非不加息,否則老牛頂部都差不多到。CNBC人氣節目《Mad Money》主持人Jim Cramer上週四指出,美股往後走勢將將會更為波動,主要後受三大力量拉扯。首先係美國經濟成長速度正大幅減緩,Cramer認為用西岸港口大罷工及氣候不佳,不能全部解釋經濟第一季的糟糕 GDP 數字,只能說美國企業活動真的比預期冷清。

其次係原油價格跌勢已走完,意味汽油價格看漲。Cramer 早在今年 1 月便預言,油價將在每桶 43 美元觸底,近期油價持續反彈,主要原因係美元漲勢消退。第三係聯儲局仍不排除今年稍晚時候開始加息,而加息一定程度將對股市帶來負面衝擊。

講到聯儲局的加息問題,股神嘅巴郡股東周年大會,上周六舉行,市場當然會趁機問問股神巴菲特對聯儲局幾時加息嘅睇法。股神接受CNBC訪問的時候話,美國經濟唔得,加上歐洲債息仍然係負的時候,聯儲局好難可以加息。據高盛最新的統計,歐元區國債中,有超過2.1萬億美元的債券仍然處於負利率的狀態。

投資者當然最關注嘅係股市前景,有投資者問巴菲特近期美國股市上到高位就停滯不前,而中國A股不斷創新高,後市有無隱憂?股神在股東會上表示,未來兩三年繼續看好!中國會在未來一段時間繼續有非常好的表現,中國未來的發展道路將是順利的。另外,他認為中國可以如此迅速地取得如此深遠的成就,「完全可稱是奇跡」。相信係中國「找到了一個釋放自己潛力的方式。」

巴郡副董事長芒格(Charlie Thomas Munger)更加表示佢係中國粉絲,為中國正發生的一切叫好,他很欣賞中國正在採取的行動,覺得這些規劃(一帶一路)「非常有可能奏效」。他又認為中國打擊腐敗行為,非常明智。

講開「一帶一路」及相關的亞投行,有股東問股神,好多國家湧躍參與亞投行,而美國唔參加,將處於孤立位置。如果這個趨勢繼續50年,佢點睇。結果股神同芒格都無正面回答,話自己唔識,估計呢個話題牽涉到政治太敏感,都係少講為妙啦。

A股近期炒到癲曬,有現場觀眾就問股神,價值投資是否廣泛適用於包括中國在內的所有市場。股神話,投資原則不分國界,在世界任何地方購買股票,他都會使用相同的原則。中國的投機力量比美國還要大,這可能會創造出機會。而投資者都在尋找容易的方式,但容易的方式往往是錯誤的。當人們對股票太過熱情或者太過沮喪的時候,都係兩種極端狀況,對社會而言都不是太好。而芒格補充,如果投資者更多的考慮價值而不是參與投機浪潮,中國市場會有更好的表現。

陸羽仁
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