陸羽仁 BLOG 2015年5月4日
中國粉絲
2015/05/04 08:50:52
網誌分類: 經濟
香港五一節休市一天，美股一日升一日跌無大變動。美股上周四大跌後上周五反彈，收復對上一日的大部份跌幅。杜指重上萬八點關口，收報收報18025點，升184點；標普500指數升23點，收報2108點；納指收市亦重上5000點大關，
收報5005點，升64點，三大指數都升超過1%。
總結全個星期，杜指及標普500指數微跌0.4%及0.5%，納指跌得比較傷，大跌1.7%，主要係受到社交網絡股及網股等疲弱業績拖累，其中推特（Twitter）上週三大跌18%及LinkedIn上週五亦勁挫18%。呢啲科網股都炒較高，業績一唔對辦就插。
美國過去一周出爐的經濟數據，令人失望，美國4月份的Markit製造業採購經理人指數(PMI) 由3月的55.7，下降至54.1，創出3個月以來新低，表明美國製造業增長速度放緩。而3月營建支亦由2月持平變成下降0.6%，且差過市場預期。經濟唔得，不過汽車銷量唔錯，而油價繼續反彈，紐約油價上到每桶59美元以上，能源股有番支持，美股又彈番上去高位附近。油價上穿上次高位55美元後，還有力再上，小心已在43美元左右成功築底，不過6月伊朗油放出街，若油價再回時能守住低位，油價就已見底。
美股上周上上落落，不過幅度有限，反映市場的觀望味道頗濃，我覺得美股呢隻老牛，上衝無乜力，除非不加息，否則老牛頂部都差不多到。CNBC人氣節目《Mad Money》主持人Jim Cramer上週四指出，美股往後走勢將將會更為波動，主要後受三大力量拉扯。首先係美國經濟成長速度正大幅減緩，Cramer認為用西岸港口大罷工及氣候不佳，不能全部解釋經濟第一季的糟糕 GDP 數字，只能說美國企業活動真的比預期冷清。
其次係原油價格跌勢已走完，意味汽油價格看漲。Cramer 早在今年 1 月便預言，油價將在每桶 43 美元觸底，近期油價持續反彈，主要原因係美元漲勢消退。第三係聯儲局仍不排除今年稍晚時候開始加息，而加息一定程度將對股市帶來負面衝擊。
講到聯儲局的加息問題，股神嘅巴郡股東周年大會，上周六舉行，市場當然會趁機問問股神巴菲特對聯儲局幾時加息嘅睇法。股神接受CNBC訪問的時候話，美國經濟唔得，加上歐洲債息仍然係負的時候，聯儲局好難可以加息。據高盛最新的統計，歐元區國債中，有超過2.1萬億美元的債券仍然處於負利率的狀態。
投資者當然最關注嘅係股市前景，有投資者問巴菲特近期美國股市上到高位就停滯不前，而中國A股不斷創新高，後市有無隱憂？股神在股東會上表示，未來兩三年繼續看好！中國會在未來一段時間繼續有非常好的表現，中國未來的發展道路將是順利的。另外，他認為中國可以如此迅速地取得如此深遠的成就，「完全可稱是奇跡」。相信係中國「找到了一個釋放自己潛力的方式。」
巴郡副董事長芒格（Charlie Thomas Munger）更加表示佢係中國粉絲，為中國正發生的一切叫好，他很欣賞中國正在採取的行動，覺得這些規劃（一帶一路）「非常有可能奏效」。他又認為中國打擊腐敗行為，非常明智。
講開「一帶一路」及相關的亞投行，有股東問股神，好多國家湧躍參與亞投行，而美國唔參加，將處於孤立位置。如果這個趨勢繼續50年，佢點睇。結果股神同芒格都無正面回答，話自己唔識，估計呢個話題牽涉到政治太敏感，都係少講為妙啦。
A股近期炒到癲曬，有現場觀眾就問股神，價值投資是否廣泛適用於包括中國在內的所有市場。股神話，投資原則不分國界，在世界任何地方購買股票，他都會使用相同的原則。中國的投機力量比美國還要大，這可能會創造出機會。而投資者都在尋找容易的方式，但容易的方式往往是錯誤的。當人們對股票太過熱情或者太過沮喪的時候，都係兩種極端狀況，對社會而言都不是太好。而芒格補充，如果投資者更多的考慮價值而不是參與投機浪潮，中國市場會有更好的表現。
陸羽仁
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