鴻鵠經志 - 盧志威 2015年7月20日

鴻鵠經志 - 盧志威 2015年7月20日


【鴻鵠經志】投資也要「移民」（盧志威）
隨著A股上周五期指結算，短線來說挾淡倉的機會已落幕，預計大市的波幅會回落，中港股市進入上落市，最多是細價股重燃一輪炒風，除非專心買賣這類概念，否則不會有很多機會。

最近看到評論，指在股災後，香港作為金融中心的地位會保持不變，自己對這觀點是認同，這

一代股民經過這幾年熊市後，基本對A股充滿不信任，即使這兩年乘著國家牛賺了筆錢，心裡也知道A股是騙人的，只是順勢擁上，賭自己不是最後接火捧的散戶，成為財富大轉移的贏家。

加上外資明白A股政策風險重，行政命令下股市隨時嚴重扭曲，更不會想買，如果要投資中國概念，最多來香港，所以至少未來五年，香港仍是「中國的金融中心」。

不過中國對香港的影響力，始終在提升中，他日中國爆發金融危機，如果中國傷害度是10%，香港的傷害可能是5%，仍然會受到打擊，只是程度會減低很多，自己的看法是A股輸死人後，成交會長期低迷，缺乏北水來港，加上不見得外資會突然看好中國，港股的成交量也會長期不振。

有幸參與了「最後派對」，趁這機會應該開展宏觀及海外市場的研究，畢竟現在是互聯網年代，投資海外市場遠比從前方便，而在中港股市缺乏投資機會的情況下，轉戰海外的成功率會大大提高。

美國將有很大機會在九月加息，現時全球基金經理持有現金比率，已經達至金融海嘯後新高，同時美股和美債的成交量也在萎縮，相信今年第三至第四季，投資界的目光將聚焦在利率走勢，一旦市場消化利率的影響，美元、美股和美債將有明確方向，產生買賣機會。

正所謂女人心海底針，過去幾年全地球的經濟師和分析員，一而再地被耶倫的言語藝術把弄，自己都不記得市場猜錯了多少次，QE完結和加息的時間，希望今次耶倫主動表示今年稍後加息會言出必行，否則又會被玩多一次。話說回來，以往的聯儲局主席是男性，經濟師和分析員也有八成是男性，男人估男人心理通常容易點，但現在由一班男人估女人的心理，錯到一塌胡塗(也是正常的)，會不會找女經濟師猜會準點呢？

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