財智語陸：人幣回落難救出口
■中國經濟放緩，將人民幣適度貶值是合乎情理的。 資料圖片
人民銀行突然接連調低人民幣中間價，引發環球市場震盪，負面評論更不少。由上月初暴力救市以至今次人民幣突然貶值，不少財金界朋友認為，中央處理財金政策欠成熟，因多次政策出台後市場反應欠佳，中央都會出口術
來穩定人心，予人進退失據的感覺。現屆領導班子都是傾向維穩的，但可惜中國近年的經濟及投資市場都是越趨對外開放，故很多時政策出台後，多了很多外圍因素左右，效果非中央所預期，在維穩大前提下，中央唯有出口術。
人民幣始終不是自由貨幣，但某程度上中央仍是可以做到維穩的。人民幣貶值，主因是中央連續兩日出手，令市場恐慌會再有突如其來的政策出台，故不少基金要作一步到位式的組合調整，才令致人民幣急跌。
外圍弱 賤物鬥窮人
今次人民幣貶值引發市場對貨幣戰的恐慌，但環球貨幣戰早已展開，君不見各國早已將貨幣貶值以刺激經濟，中國只是一直沒有加入，情況跟1998年亞洲金融風暴時一樣，中國寧願放棄貶值以維持區內的穩定。當年中國有此安排，也絕非犧牲小我完成大我，只不過當其時人民幣維穩的好處一定多過壞處，最低限度吸引了外資留在中國，令中國走向逾十年的富強之路。
今時今日中國面對的經濟問題不輕，要在加入SDR及為出口止瀉之間取平衡，將人民幣適度貶值是合乎情理，但我相信今次貶值仍救不了出口，最大原因是外圍經濟動力疲弱，賤物鬥窮人，要貨如輪轉根本是不可能。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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