財智語陸 - 陳永陸 2015年9月21日

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財智語陸：
國際大戶左穿右插


■美國聯儲局上周決定暫時不加息，圖為聯儲局主席耶倫。　美聯社

美國聯儲局暫時不加息，可見耶倫著重實際情況多於面子，亦可看到聯儲局加息與否，已不單考慮就業及通脹，所以下個月是否加息，仍難估計。正因如此，幾敢肯定下次加息，最多是「一下起，兩下止」，而非加息周期的開端。

美股正在汰弱留強
今次聯儲局不加息，短期反而不利股市，始終加息預期已纏繞市場一段長時間，落實反而可消除不明朗因素，現在再拖一段時間，後市將會更波動。事實上，如大家有留意近日美股升跌的解釋，都非常牽強，說穿了都是一班國際大戶，借不同消息跨市場左穿右插而已。

上周五美股再度急回，有過上月道指曾經急回千點的前科，加上10月是傳統股災月，美股會否出現股災式的崩盤？如單純因美國本土經濟，美股再出現崩盤的機會不大，因按早前公佈的就業、消費、通脹數據，美國的經濟表現不算太差。早前美股急跌，明顯是外圍因素（尤其是人民幣貶值引發基金的贖回潮）所致，現人民幣滙率已穩定，加上人民幣貶值引致走資後，相信中央傾向繼續維穩，黑天鵝事件出現機會不高。

當然，大家會認為中國下行風險已成，美國經濟後腳被拖著，美股會被壓著。我認為如果真的因中國問題拖著後腳，都是個別企業問題，如果大家有留意美股，不難發現市有市行，股有股走，因美股有不少產業非依靠中國，所以現正走向汰弱留強的境地，一些跨國型的大企業，調整後反吸引資金低撈。不過，今次美國未有加息，為後市留下尾巴，如單論指數，後市有調整壓力。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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