對沖國度 - 黃國英 2015年9月4日
人同此心，一見反彈個個想斬或者做淡，自然不易回升，偶然好像周三挾淡倉，高位停留不夠十五分鐘又插過，完全無得搞。
參考巴西、俄羅斯以至台灣、南韓等地的經驗，最佳策略是離場放棄，拒絕撈底。這些地方最近一個跌浪，跌足大半年，期間從來未有過大起色。試想恒指22,400點只不過是幾個交易日前的水位
，轉眼間已經被拋甩，好像要二○一六才有望再見，難保21,000點失陷之後，又是會變成「這麼近那麼遠」，尤其是中國股票基本面是起了變化，向下尋底原本就是合理。
成熟市場可以是另一回事，八月尾前世界股市超級兩極化。中國的影響力比上述新興市場大，否則外圍早前也不會閃跌，但只要中國穩住了經濟，外國企業問題便不大。
恒指料向萬九進發
中國股市下跌，是因企業普遍負債高回報低，不景氣中變成白做甚至要蝕，卻不代表員工數目會萎縮，社會消費力會下降，因此未必一定打擊外國品牌生意，股災便不至於擴散。
同樣道理，即使成熟市場如何蓄勢反攻，也不要對港股有太大期望，要記住外地新鮮熱辣的熊市經驗。今次是持續的走資潮，除非出現天大的利好變化，否則會一路繼續這種彈散陰乾格局，心理上策略上都應該要有準備恒指會向19,000點進發。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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