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2015年9月4日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2015年9月4日



財智語陸 - 陳永陸 2015年9月4日


財智語陸:手持人仔可以點做


■中央目前首要目標要為人民幣滙價護航。 資料圖片



之前我說過,中央現時首要為人民幣滙價護航,因為內地經濟下行已成定局,就算中央再放水,市場信心根本不足,有錢也不敢投入實體經濟,而出口幾近半生不死,經濟數據肯定短期內難以轉好,短期救不救已無傷大雅了。

進取者可買點心債
反而如市場對人民幣信心不足,資金不斷外流,對中國的銀根為禍更深,所以中國首要將人民幣滙價穩定下來。

我仍信中國沒有條件將人民幣大幅貶值,然而,我們卻左右不了市場的恐懼。過去兩周我做了一個簡單的統計,問了身邊有人民幣在手的朋友,用人民幣離岸價跟他們起初兌換人民幣時的成本比較,發現十個有十個仍是賺緊滙價的,因為絕少人在人民幣對港元8算時仍加碼入市,大部人重倉兌換價是9算時,平均成本是很平。問題就來了,正因大家手上的人民幣仍是賺錢,但對其後市走勢投下不信任一票,因而加速了止賺盤離場。事實上,早前中央將人民幣貶值時,香港曾經一度出現拋售潮,但那時候主要沽盤是來自一些衍生工具的止蝕盤(因為當時不少私人銀行的人民幣accumulator被斬倉),但近日沽壓來自對人民幣信心不足的止賺盤。

手持人民幣應如何自處?如果仍賺滙水而心驚膽顫的,倒不如止賺離場,無謂影響日常生活。但進取一點,不妨將手上的人民幣泊在高息點心債上,因為大部份高息點心債回報可達8、9厘之上,應可對沖手上人民幣下跌的風險。當然,此等債劵屬高風險產品,大家一定要自了解公司的償債能力才下注。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
財智語陸 - 陳永陸 舊文