財智語陸 - 陳永陸 2015年9月4日
財智語陸：手持人仔可以點做
■中央目前首要目標要為人民幣滙價護航。 資料圖片
之前我說過，中央現時首要為人民幣滙價護航，因為內地經濟下行已成定局，就算中央再放水，市場信心根本不足，有錢也不敢投入實體經濟，而出口幾近半生不死，經濟數據肯定短期內難以轉好，短期救不救已無傷大雅了。
進取者可買點心債
反而如市場對人民幣信心不足，資金不斷外流，對中國的銀根為禍更深，所以中國首要將人民幣滙價穩定下來。
我仍信中國沒有條件將人民幣大幅貶值，然而，我們卻左右不了市場的恐懼。過去兩周我做了一個簡單的統計，問了身邊有人民幣在手的朋友，用人民幣離岸價跟他們起初兌換人民幣時的成本比較，發現十個有十個仍是賺緊滙價的，因為絕少人在人民幣對港元8算時仍加碼入市，大部人重倉兌換價是9算時，平均成本是很平。問題就來了，正因大家手上的人民幣仍是賺錢，但對其後市走勢投下不信任一票，因而加速了止賺盤離場。事實上，早前中央將人民幣貶值時，香港曾經一度出現拋售潮，但那時候主要沽盤是來自一些衍生工具的止蝕盤（因為當時不少私人銀行的人民幣accumulator被斬倉），但近日沽壓來自對人民幣信心不足的止賺盤。
手持人民幣應如何自處？如果仍賺滙水而心驚膽顫的，倒不如止賺離場，無謂影響日常生活。但進取一點，不妨將手上的人民幣泊在高息點心債上，因為大部份高息點心債回報可達8、9厘之上，應可對沖手上人民幣下跌的風險。當然，此等債劵屬高風險產品，大家一定要自了解公司的償債能力才下注。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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