一周三件 - 錢雋 2015年9月4日
一周三件:中航運燒冷灶
■中外運航運現價比2007年11月上市價大跌82%。圖為集團主席李甄。 資料圖片
中外運航運(368)現價比2007年11月上市價8.18元大跌82%,幾乎去番2008年海嘯價,兼跌到近每股淨現金水位!中航運上演瘋牛期上市,當日最高見8.25元,亦即歷史離高位之
後,一瀉無回頭,現價(1.46元)同2008年10月慘烈海嘯價0.96元,已經差無幾。中航運上市咁耐,航運業不景氣,近幾年成績單,一啲都唔省鏡,形成股價深潛。
中線博注資重組
但咁睇,中航運今年6月尾淨現金,高達50億(港元.下同),或每股1.26元,集團現價幾乎等於每股淨現金。而中航運絕大部份現金,係揸美金,呢期人仔貶值,唔關佢事。
又呢期中遠太平洋(1199)同中海發展(1138)系統股票停牌,玩超級大重組。場內有級數航運、物流瓣數股份,唔係剩番好多,有券商就估計,包括招商局國際(144)同中航運相關系統,包括中國外運(598)同外運發展,會喺物流同散貨上有重組。中航運管理層亦講明,隨住母系理順,相信集團亦有重要資產注入。中航運有重組注資concept,亦有必要行呢步,先有轉機。
中航運呢個殘價,得0.36倍PB。上邊中外運0.8倍PB,外運發展更家去到2.3倍。中航運PB平咗一大截之餘,總市值得58億元,街貨權益得35%,等值20億元咁大把,若果真係落實重組注資,中航運奀豬豬市值,易彈動。中航運再跌,質穿每股淨現金值1.26元,冷灶小注煲一煲,博中線注資重組,翻半番到1.88元,先得0.45倍PB,未有耐追到上邊外運系PB水位,更未有耐番到家鄉。
錢雋
細價股專家
本欄逢周一、三、五刊出
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