炒友Blog - 邱古奇 2015年9月4日
炒友Blog:中鐵新單勁可吼
大市假前反覆,恒指曾跌逾400點,也曾收復失地升28點,可惜收市仲係要跌250點報20934,淡友仲未肯收手。不過,恒指同H指日線圖的9 RSI都出現底背馳,有機會築底。內地基建股假前造好,原因係國務院決定降低固定投資的門檻,以提高投資能力,增加有效
投資。此舉美其名是為了促進結構調整和改善民生,實際上是為了緩和經濟滑坡,再一次以「鐵公基」項目作為救命草。
中國1996年開始實施資本金規定,凡是資本金不能落實的投資項目一概不得開工,而且列明資本金不得來自銀行或從市場籌得的債務性資金。今次國務院降低固定投資門檻後,項目的資本金需求大大降低,例如港口、沿海及內河航運、機場等項目,最低資本金比例由30%降至25%,而鐵路、公路及城軌等項目,就由25%降至20%。早前新建投資增速減弱,主要是因為缺水,現在降低資本金需求,當可令到更多項目可以上馬。
中鐵(390)、中鐵建(1186)和中交建(1800)都會在新政策下得益。3者中較喜愛中鐵,集團上半年業績不差,期內收入2,645.18億元(人民幣.下同),按年減少1.1%,但純利45.77億元增長12.7%,增幅較中鐵建為大,主要因為毛利率由7.53%提升至8.14%。較令人失望的是新簽訂單按年減少19.4%,不過管理層解畫,上半年受內地投融資體制改革影響,不少項目延遲落地,因而影響接單,下半年新增定單已回勇。事實上今年全國鐵路投資目標約5,800億元,而上半年鐵路招標量偏少,下半年必會追回。
中鐵7月形成橫行區,近日跌至底部後回升,現價買,博重返橫行區頂部8.50元,跌破6.35元止蝕。
邱古奇
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