何車500 - 何車 2015年9月4日
何車500:電盈當年與今日
跌九成的股票,當然少不了電訊盈科(008)。2000年2月15日,電盈最高價(經當年至今配股硂合股及供股調整)83.90元,現價3.93元,瀉幅95%。即使當時高價持有至2000年底,不過十個半月,亦慘蝕82%。十五年跌剩零頭,要在未來十五年重見家鄉,機會
大概與跑馬射蚊鬚相同。
1)現在的「8號仔」,與以前的「8號仔」不同。李澤楷的盈科在1999年5月,向得信佳(當時代號1186,黃鴻年旗下公司)注入資產,公司並大量發行新股,2000年與「香港電訊」合併,改名電訊盈科,並捨「1186」代號而使用香港電訊的「008」代號,成為今天的「8號仔」。2000年,按照當時218.64億股及最高價27.65元計,市值6,045億元(今天的長和(001)不過3,960億元),而由李澤楷注入資產後9個月,股價飇升了41倍(股價若然打回原形,代表狂瀉98%)。2000年,電盈虧損69億元,公司又負資產,PE與PB皆負,當年以不實際的超高價搶貨者,當然哀哉。
2)1999年之前,「8號仔」是香港電訊,由香港電話與大東電報合併而成,可視為「三電一煤」的穩健公用股之一,有退休人士與基金持有,1999年(3月年結),香港電訊盈利115.07億元,發行股數121.19億股,市值2,011億元,PE約17倍,股息率5.1至7厘,是當時理想的收息股。今天的「8號仔」電盈,市值不過297億元,只是上述逾二千億元的一成半,當年為高息而買入香港電訊,而在2000年與盈科合併時收取股份而不選擇現金的人,真是一殼眼淚,損失一時間無法計算清楚。
★電盈今年預期PE12.1倍,PB2.69倍,與當年瘋狂歲月時估值比較,實際得多,若然進一步調整,倒有輕注一撈價值。
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