網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年9月4日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2015年9月4日

拉闊投資 - 曾廣標 2015年9月4日


順誠業績轉佳超高息
2015/09/02 08:41:20
網誌分類: 經濟
美國股市由大牛市轉至「老牛」階段,反之,實體經濟頻傳好消息,第二季GDP增長修訂至3%以上,樓市亦轉旺,消費者信心高企,民調顯示,六成美國人覺得自己屬於富裕,在這種形勢下,聯儲局結束超低息只是時間問題。對於以美

國為主要出口市場的公司,是很好的勢頭,但還要看能否把握機遇。

順誠(531)生產及批發家具到美國為主業,以沙發和實木家具為主,擁有多個美國品牌,本應早就受惠美國股市復甦,然而,這幾年集團還在調整業務,以適應金融海嘯後市場情況,業績表現平平。

管理層料業務恢復高增長
上半年,順誠營業額增加約9%,盈利增加逾20%至每股0.24美仙,管理層預期是近五年來首次開始進入良好景氣,盼今後業務可以恢復高增長。

作為出口廠商,順誠理應受惠於人民幣兌美元匯價回落,因為成本開支大多以人民幣計算,收入則以美元(也包括英鎊,英國是順誠另一個出口點)為主,若果人民幣進一步回落,對順誠不是壞事;但也要留意,順誠應存有不少人民幣,而今次派中期息,由派港幣六仙改為派五分人民幣,反映管理層欲減少手上的人民幣存量,盡快兌換為港元派發出去。

近幾年,順誠業績未如人意,但維持賺少派多的超高息政策,令投資者每年有較多股息收入,此舉也令順誠在出口股之中,股價可以企於超過二十倍的高市盈率。

順誠不算是擁有大量淨現金的公司,銀行借款及存款相約,可以持續派高息說明管理層在控制現金流方面做得很好。此外,有信心在逆境時派高息,反映順誠對經營前景一直保持樂觀,如今美國經濟和房地產有較堅實的復甦,而順誠經過近年業務重組後,業績有望進入新的飛躍期,因此,在成績表裏,管理層流露出樂觀之情。

去年,順誠全年派息合共12港仙,現價息率超過十厘,我預期,今年全年派息應為10分人民幣,就算人民幣進一步貶值三幾個巴仙,派息也可合共11港仙,現價仍超過十厘股息,頗為吸引。

順誠每股資產淨值約1.24港元,賺少派多本來不是好習慣,但順誠的盈利可望進入大幅回升階段,目前趁弱市收集,是低風險股票。

曾廣標
回應(0) 我想回應
拉闊投資 - 曾廣標 舊文