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2015年10月26日 星期一

財智語陸 - 陳永陸 2015年10月26日

財智語陸 - 陳永陸 2015年10月26日


財智語陸:股市有半年蜜月期


■市場相信人行仍有機會年內再減息或降準。 資料圖片



人行突宣佈減息四分一厘,以及全面降準50點子,部份銀行更可額外降準50點子,雖然市場早已預期,不過另一看法是中央對第三季的經濟增長不滿意,第四季希望透過貨幣政策力挽狂瀾。

歐洲接力放水利後市
如此早便

行動,令市場相信人行仍有機會在年內再減息或再全面降準,唯一擔心的是人民幣的滙價會否因而受壓。不過,要留意人民幣的吸引力,不只是來自息率,更源於中國的投資機遇。人民幣並非全流通貨幣,所以滙價較為穩定,減息或降準對人民幣不應帶來壓力,反而市場憧憬中國經濟可以穩定下來,或會對人民幣帶來支持。

今次貨幣政策公佈後,還有一個因素可穩定人民幣,就是IMF有機會在11月份公佈,於明年將人民幣納入SDR,因為這會令市場需要增加人民幣的儲備,從而為人民幣帶來支持。

不過,大家同時要留意,除中國外,歐洲央行亦在上周暗示會加大量寬規模,這代表除美國外,全球另一次大型放水行動正在進行,亦即是全球的經濟復蘇力度不足的問題,有機會得到解決,這對金融市場而言,絕對是好消息。可是如果明年第一季仍見不到復蘇的現象,那麼市場失望的情緒亦會對金融市場帶來衝擊,所以大家可享受放水,不過為期暫時只有3至6個月。事實上,整體客觀條件未有見明顯大改變,但環球股市近月卻錄得強勢反彈,明顯是資金早前趁低殘時吸了貨底,現在借所謂的好消息挾上,所以有貨底者不用急沽。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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