財智語陸：勿被中國風險嚇怕
■中美峯會中，人民幣進入SDR表面上得到美國的表態支援。 資料圖片
不少人被中國經濟下行風險嚇怕，問題是，如果大家回想過去由金融海嘯開始的環球股市的表現，說穿了都是借消息炒作的大型上落市。
反彈市料持續
美國退市、歐債危機、希臘問題及新興市場風暴等事件後
，最終環球股市都是有驚無險，所以今次中國經濟下行的風險，其實都是相類似，當市場消化了負面消息，可以反向而行，加上目前中國股市及香港股市處於低殘位置，較難向下再殺。
上周中國公佈9月官方PMI，較上月微升0.1至49.8，如果你問我這是否代表中國的製造業已見底轉勢，我的答案肯定是否定的，只不過是市場之前反應過淡，此數據難以再借題發揮而已。事實上，中國的製造業有非常複雜的結構問題，非一時三刻可以解決，但有一點可以肯定，就是中央會繼續從其他層面去刺激經濟，從近日對汽車、內房產業的措施扶持便可見一斑。
大家或會問，之前越救越差的情況，今次會否如「燒煙花」般效果短暫？目前中國最重要是穩定軍心，尤其在人民幣滙率上，維穩比其他項目更為重要。上周中國公佈工業利潤下跌，主要受人民幣8月中起貶值所拖累，而今次中美峯會，人民幣進入SDR表面上得到美國的表態支援，而習總一錘定音認為人民幣沒有再貶值的空間，人民幣在岸和離岸價都扭轉過去的弱勢，由此可見，暫時人民幣再下調的空間有限，對工業利潤的打擊應可減退。負面消息淡化下，我認為港股的反彈市應可持續。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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