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2016年2月1日 星期一

股海風雲 - 雷雨 2016年2月1日

股海風雲 - 雷雨 2016年2月1日

會德豐超值揸長線
2016年02月01日
  進入送羊迎猴最後一周的港股,有望開始走離谷底。筆者經常提及選股參考主要因素之一的市帳率,最近再度為投資者重視,不少極低市帳率(泛指低於0.5倍)股份,不論是細細粒如筆者上周四在《股佬開倉》提及的力勁科技(558) ,或上周五推介的藍籌國企如建設

銀行(939) ,上周五均有跑贏大市的表現,中段升幅分別是9.6%及3.2%,或多或少反映出選股的最新傾向,是先找現價較資產淨值折讓甚大的股份。

  現價市帳率不足0.3倍

  以此模式揀股,在熱捧板塊仍未有跡可尋前,估計可收到較強效應。曾是恒指成份股的會德豐集團(020) 便是其中一隻值得優先注意、可列為下個升浪值得長線持有的極低市帳率股份,適逢上周五股價有轉強跡象,應屆撈底時份。以當日一度升至29.75元計,股價先重越10天線28.89元,再迫近20天線30.02元,而9天RSI剛重越50分水嶺,有望自前周低位27.35元回升。以今次由去年5月高位45.693元(經股息調整),累跌40%計,黃金比率0.618倍反彈目標在38.70元,較現價29.55元,存在9.15元或31%上升空間。

  會德豐最大優勢是透過旗下九龍倉(004) 坐擁不少優質資產,本身最新每股資產淨值達98.973元,現價市帳率只有0.29倍。擁有藍籌質素,市帳率如此偏低,實在罕見,值得趁低買入。

  現價會德豐市盈率僅2.7倍,以15年(12月年結)中期盈利80.06億元,增4.3%,即使全年盈利未能保持14年的220.09億元,退回13年的169.54億元水平,預測PE仍只有3.5倍,依然十分偏低。派息方面,會德豐股息率3.6厘,相對內銀股如建行的7.9厘,雖有甚大距離,但在低利率年代,仍算理想。

  目前大市調整應已接近尾聲,在資金回流之下,加上羊群效應,相信一旦重納升途,類似會德豐的估值吸引藍籌,不難出現求過於供現象,與其待高價追求,不如及早低買,以時間換取更高回報!

  雷雨
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