即市新聞
01/02/2016 09:00
《一周攻略－周進略》市況有望轉穩小反彈，港股或上望二萬
《一周攻略》剛過去的一周，全球市場開始展現期待已久的回穩，不是大反彈，但起碼不是
急跌，市況漸漸由早前極端悲觀情緒，回復正常，儘管審慎，但仍有一定樂觀之處，理由簡單，
就是資產價格跌了
許多，即使有眾多不明朗因素，但從值博率上看，仍然有可為，這就是金融市
場有趣之處，價格不斷調節供求，供求反映不同的現實與期望因素，最終達到平衡，直到有新的
因素，新的憧憬或擔憂出現。
＊油組與俄羅斯商討，有利達成協議改變跌勢＊
短期來說，除了值博率角度外，的確也有新因素出現。說起來，１月份開局之差，無以復加
，除了中國因素成為新聞焦點，相當比重其實來自油價。油價自從２０１４年下半年開始，一直
下跌，究其因，就是油組國的增產行動發揮作用。供應增而需求不殷，價格向下是簡單經濟學的
例子了。
有趣的是，近來有傳俄羅斯與油組國，正擬討論減產，若然成功達成協議，相信是本年內一
大資產價格行情的轉捩點。當然，有關細節仍有待落實，而過程可能需時甚久，但不打緊，隨著
幾乎全部投資者對油價的走勢悲觀，再往下跌的動力，其實來自後段才殺跌者，其可承受風險能
力不高，投機成分較重，換言之，只要有稍微多一點好消息，也不得不減去期油短倉。
＊短期趨勢股民別過度看淡＊
以此觀之，油價以至商品貨幣，甚至全球股市各主要指數中的油股，也必然受惠，如此一來
，怎不產生較一連串的新的部署，產生正面的財富效應？
港股而言，亦不例外，有了這一看來不算驚人，但其實在基本面有結構本質意識的變化，投
資者在１月下旬開始，應小心不要過度看空股市。
＊港股重大支持１８０５６＊
誠然，過去一段時間，大家在各方面留意到中國因素的負面消息，例如外國對沖基金狙擊人
民幣及港幣，以至亞洲貨幣，甚至區內股市，一如１９９７年的亞洲金融風暴，而最新的報道是
，有對沖基金押注，人民幣在未來一段日子大跌，而牽涉的規模，比２００８年全球金融海嘯更
大。但從短期而言，１月首三周，已經反映相關因素的大部分，從即市部署看，中港股市不無反
彈之理。
從期指於１月底的結算表現看，１９０００點附近暫時守得穩，再往上推，支持在
１９５００附近，若成交無大變化，有利再上試二萬點大關，但反之，若有大跌，則２０１２年
的即市低位１８０５６難免遭殃。
＊反彈非轉勢，高位賣壓重＊
當然，反彈只是反彈，不見得是大轉勢，投資者趁高位減持的賣壓仍重，留意其他參與者的
做法，仍傾向是逢高減持，這是打擊升勢的最基本力量。
一般投資者這一刻最不應重倉，現金比重是重要的求生符，只要保持足夠現金水平，在大跌
市後，才有買貨和持貨的能力，反過來，高槓桿的任何衍生工具，比重要比平日再大減，才是合
理之舉。
＊油股看漲，沽金融地產股＊
選股方面，油價若持續轉穩，油股可看高一線，亦有利春節前的大型股指反彈，相關指數的
ＥＴＦ不失為簡單的工具，至於個股板塊，應趁有高位，先行減持金融類股和地產類股，皆因無
論危機是否出現，投資者的情緒轉變快，這類股份都是首當其衝。
《經濟通通訊社特約分析師 周進略》（本欄逢周一刊出）
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