談國論企 - 黎偉成 2016年2月1日
即市新聞
01/02/2016 09:45
《談國論企-黎偉成》人行宜迅再減息降準挺實體經濟抵美歐日低溫
《談國論企》聯邦儲備局於2016年1月28日會後聲明轉調得續慎看世界經濟金融變化
和對美國的影響,而日本中央銀行於緊接著的一日便迅採負利率新策,加上歐洲中央銀行如該行
行長拉德吉
所言之於2月份的議息會議強化量化寬鬆政策措施,充分顯示主要國家的經濟前景實
難寄望,建議中國人民銀行宜考慮同樣採取境外新一輪的貨幣政策,甚至(i)加快、加密減息
降準,鼓勵(ii)商業銀行進一步加強對實體經濟信貸融資支持力度,同時(iii)認真控
制好金融風險,防範系統性的風險危險暴發或潛伏。中國得靠供給鏈挺內需穩經濟。
*要明確表態穩人民幣狠狠打擊大鱷炒賣行徑*
中國於2016年伊始便迅即面對環球經濟金融更嚴竣的壓力,特別是(甲)美國。最新的
數據顯示:美國的國內生產總值GDP於2015年四季度同比僅增0﹒7%,比分析員普遍估
計的0﹒8%低增長更見遜色,更遠低於三季度的2%升幅,使全年只能夠持平於2014年所
增加的2﹒4%,其中出口減少1%而進口稍升0﹒02%,此情惹人擔心。中國對美國的雙邊
貿易於2015年全年累計3﹒15萬億元人民幣同比增長1﹒7%,但對美國的出口2﹒54
萬億元人民幣同比仍增4﹒5%,故美國經濟一旦在強美元繼續對美國經濟產生日益深重衝擊的
同時,還受央行狠狠加息之痛,有可能逆轉,並使包括中國內在的國家或地區對美經貿遇困日甚
。
再從(乙)聯邦儲備局的公開市場委員會FOMC於2016年1月28日的會後聲明,便
見美國經濟存困不輕。此番之聲明終於把置諸腦後多時的「海外風險」字眼重新放之於1月份的
會後聲明,並強調「正密切觀察全球經濟金融市場」,以評估凡此發展「對美國勞工市場和通脹
的影響」,間接印證其主席耶倫在2015年12月不顧美國頗不少人士甚至國際貨幣基金
IMF等國融金融組織建議背馳而加息頗有不當之概;而全球經濟金融確頗有每下愈況之概,乃
歐、日相當積極強化量化寬鬆政策措施之因。
環球甚至連美國的經濟面對更深的下行壓力,甚至有可能陷入新一輪衰退的困擾,故中國政
府宜從多個方面作出主動、積極的預調微調應變:
最直接和相對有效者,當然為(一)中國人民銀行宜趁歐、日央行加強量化寬鬆的貨幣政策
之舉措,採取相若的做法,即加快、加密地進行減息、降準,使(1)工商服務等行業的企業的
營運、投資成本,因減息進一步降低,加強外需疲弱所造成負面影響的應變能力,和(2)降準
則可讓以商業銀行為主的金融機構有更強的流動性,有更充裕的頭寸支持實體經濟的穩定、提質
發展,甚至升級轉型。
人行之加快、加密減息、降準的貨幣政策,實際近有先例,即:於2015年8月26日先
減息,再於9月6日降準的前後合壁「雙降」之後,更在10月24日進行同時減息與降準之
「雙降」,其時美國經濟尚未知有如斯低增長,由是中國決不可以落後於環球之金融經濟新態,
挺內需以抗外需之恁弱。
*促信貸支持「三農」大中小企挺供給鏈強化內需*
與減息降準同樣重要者,為(二)人行得採取種種必須、有效、廣為認同的維持市場秩序行
動,穩定人民幣對美元為主的等外幣的匯價,還要確確切切地讓境內、外一眾中國的國策是保持
人民幣的穩定性,千萬不要予「炒家」有任何妄想的「升值預期」或「貶值預期」,以免作為炒
賣活動的藉口,甚至「製造」出「系統性的金融風險」,混水摸魚。跨國大鱷索羅斯近日已跳出
來認為「不排除中國經濟會出現「硬著陸」的可能性」,此言顯示大鱷作勢準備炒人民幣擾亂中
國金融經濟,千萬不要掉以輕心。我的建議,是中國要及早作好全面、充分、行之有效的準備,
隨時、及時狠狠打擊大鱷炒賣之來犯。
在(三)強化信貸融資支持實體經濟政策不變的同時,人行還宜全面、有針對性的支持各個
重點經濟環節,特別是(I)繼續政策重點和一貫地強力支持「三農」、小微企,穩定糧食食品
供應、穩定社會經濟、穩定就業。更需要(II)支持大型企業、中型企業的經營生產、投資發
展,理由為大、中企是國民經濟的重要支柱,但業務在環球經濟現階有可能陷入新一輪的下行軌
道中無法有理想的得著,就很有需要得到國家政策的更強力和實際的支持。
和(III)強化內需,特別是居民消費購物。中央經濟工作會議於2015年12月18
日至21日的議決其中重點,為要在2016年及今後一個時期,要在(甲)適度擴大總需求的
同時,(乙)著力加強供給結構性改革,作為穩定經濟增長,和推動濟發展時更加注重提高發質
量和效益的十分重要的政策性策略,只要國務院相關部委充分理解和落實此中之重點舉措「產業
政策要準」,該有望逐步達標。此舉將有利中國經濟於未來一段時期保穩中求進的增長,成為發
展之新常態。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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