國企指數
中環是一座愁城，對於金融業界而言，今次低潮是二十年以來最差。雖然未算股災，可是陰乾放血，比乾脆了斷更痛苦。
事實上，現時的慘況是在於沒有了希望，十幾年來，中國所有故事都已經講過，一次又一次貨不對辦，老股民成手蟹貨，叫年輕一輩去挑戰國際大鱷或者內地莊家，勝算微而且回報低，根本
沒有足夠耐性去磨練，所以基本上市場只剩低一批包括自己在內的中坑互劈，看不見前景。
搜索內企生還者
可是投資者佔香港人口比例不足兩成，這個比例在內地更低，大約百分之七。香港是旅遊地產一齊死，可是內地至少有些行業以及公司可以生還。作為投資者，就是要找出這些機會，不能被周邊的悲觀情緒所蒙蔽。
大批中國公司成功以國內債取代國外債，變相是中國式量寬，將風險轉嫁給內銀。雖然對內銀不利，但正如當年美國聯儲局谷大資產負債表一樣，賭一鋪將問題拖延，應該至少可以買到時間，短期前景未必太灰。
當然，操作上可能反而更難，穩定下來後的走勢，可能是一潭死水，更可能是無定向風的一陣升一陣跌，由好淡博弈主導。
無論如何，再一面倒地悲觀下去，很可能不合時宜，現時的工作，應該是努力搜索生還者。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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