輪輪相扣：騰訊高位橫行整固
■騰訊股價過去兩周維持於200元至205元之間橫行整固。 資料圖片
恒指結算後維持於高位窄幅整固，過去兩周在22700點至23100點之間上落，以橫行代替往下調整，暫宜先行觀望，或採取較保守的候低吸納部署。大市續呈區間整固悶局，不少資金傾向日內短線部署恒指
牛熊證，短線策略最主要考慮發行人的開價質素，開價質素可從兩個方面體現，一是發行人維持的買賣差價，買賣差價越窄，交易成本越低；二是發行人提供的買賣份數（流通量），流通量越高，同價完成交易的機會越大。
恒指牛熊證資金流方面，過去一周恒指牛證錄得約4,190萬元資金淨流出，目前多倉主要在收回價較貼的22100點至22600點之間部署，這區域過夜街貨相當約2,460張期指合約；同時，恒指熊證錄得資金淨流入約7,110萬元，過夜街貨主要分佈在收回價23200點至23700點之間，相當約4,950張期指合約。
個股方面，騰訊認購證過去一周錄得約2,200萬元資金淨流入，為最多資金流入的個股認購證。目前市場上交投較活躍的騰訊認購證，行使價約205元附近，為年期較長的貼價條款，也有資金留意較進取的、換股比率10兌1的中期價外條款，惟以長期貼價證較適合中線看好部署。技術上，騰訊股價過去兩周維持於200元至205元之間橫行整固，如看好騰訊可留意長期貼價認購證12747，行使價205元，明年7月初到期，實際槓桿約五倍。
陳其志
法興證券環球股票產品部上市產品銷售主管
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本文作者為證監會持牌人士，代表法國興業證券（香港）有限公司（「法興」）撰稿。
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