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2019年1月28日 星期一

圓方集 - 張宗永 2019年1月28日



圓方集 - 張宗永 2019年1月28日


圓方集:民企老闆創業故事 - 張宗永


自2018開始,中央政府要減槓桿,尤其是對民企貸款漸趨謹慎,為一些以新債養舊債的民企帶來嚴重影響。 資料圖片 適中字型 較大字型



近日有不少細價股股價暴跌,市場傳言是債主斬倉所致。

老陳今年50開外,大學畢業後在一國企化學品進出口公司任職,改革開放後出來創業,憑著經驗和關係,生意越做越大。後來建廠,出產的幾隻產品都是行業龍頭。老陳視上市公司主席為人生目標,公司排難上而終於上市,高峯期有幾十億市值。然而,機構投資者參與一直不多,股票都落在一些相熟朋友手中,因為流通量不大,股價「可控性」甚高,這些年來,股價都穩步上升。

老陳是很勤力的人,上市之後,投資一步接一步,很自然便需要更多的資金。然而,老陳雖然賬面上是億萬富豪,但財富都綑綁在上市公司的股票上。要用錢,很自然便想到用股票來融資。後來,經朋友介紹,跟幾家券商和基金都搭上關係。這些券商看到公司的業務亮麗,股價也穩定,融資很快便談妥了。老陳手上的股票貨分三家,按給不同的券商。過往舊債到期後,都是以新債養舊債,在市場上再融資。

但自2018開始,大陸金融機構傳出風聲,政府要減槓桿,尤其是對民企貸款漸趨謹慎,有些券商說得很明白,不會再為這些股票抵押提供融資。老陳從去年年中開始很傷腦筋,因為證券行已經預早跟他打招呼,債務到期要贖貨還錢。

老陳是虛構人物,情節是我將近年遇見的東拼西湊,如有雷同,實屬巧合。很多香港人對大陸的暴富既恨且妒,但別人累積財富的過程有多驚險和痛苦,我們不一定明白,各人頭上一片天,堅持自己的價值觀,莊敬自強便是。

張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁
本欄逢周一刊出



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