留師明：永續債超購 中行Call 15197
【專訊】恒指上周收報27569點，全周升478點，其中周五升448點。據海通資料，上周持續有資金流入恒指淡倉（認沽及熊證），全周合共達3億元，流出好倉資金則有8800萬元，包括周五有8500萬元流出，淡倉流入1.45億元，反映上周恒指回
氣或升市，資金以看淡指數無力向上而傾向做淡。
目前恒指熊證重貨區收回價位於27600至27699點，有相當於超過1470張期指等值的街貨，但若連同收回價27700至28099點街貨，相對期指對沖張數達6000張；相比牛證26500至26899點收回的街貨只有約1700張，恒指進一步向上殺熊的誘因不小。
人行透過降準、置換中期借貸便利（MLF）、定向中期借貸便利（TMLF）操作放水，上周三再決定創設央行票據互換工具（CBS），為銀行發行永續債提供流動性支持，為市場提供充足水源，加上支持小微企業、民營企業融資措施，有利內銀發展之餘，亦有助緩和銀行資產質素惡化憂慮。
中小型銀行招行（3968）等受惠人行放水，上周表現強勁；大型內銀中行（3988）上周五率先發行400億元永續債，獲超額認購1倍，並可以提高中行一級資本充足率約0.3個百分點。走勢上，中行上升動力強勁，後市有望挑戰3.75元阻力，回調料於3.45有支持。如看好中行，可留意其購證（15197）。
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