《大行報告》瑞銀降中煤能源(01898.HK)目標價至6.67元 憂慮成本升
2013-03-13 12:58:58
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瑞銀報告指，憂慮中煤(01898.HK)的成本上升。雖然去年首三季，集團的成本按年跌8.2%，不過關注能否持續改善，因為當中約69%的成本下跌，是來自非核心的費用，而原材料及人工下跌，只是來自會計上的一次性影響。因此該行預期今明兩年的每單位成本將會上升4%，分別至每噸369元人民幣及384元人民幣。
該行又降低今明兩年的平均售價預測5%及3%，至每噸462元及480元，意味毛利將由去年上半年的每噸151元，降至今明兩年都低於100元的水平。因此，下調今明兩年的每股盈利預測24%及18%至0.60元人民幣/066元人民幣，目標價由7.04港元下調至6.67港元。
中煤早前公布去年的產量按年增9.2%至1.1億噸，較該行預期高出5%，主要受惠產能提升。雖然今年開始煤化工項目會投產，不過由於內地產能過剩，料盈利貢獻不多。(ca/u)
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