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2013年4月10日 星期三

匯海澤言 - 葉澤恆 2013年4月10日

匯海澤言 - 葉澤恆 2013年4月10日

即市新聞
10/04/2013 11:01
《匯海澤言-葉澤恆》北韓或射飛彈有利金價,澳紐元料成避險之所
《匯海澤言》金融市場近期表現頗為反覆。雖然日美經濟表現欠理想,但是兩國央行推行無

限量寬的情況下,令兩國股市近期牛氣持續。美元匯價偏強,本應不利美國企業的海外收入,與

及標普500企業盈利預測較預期差的比率持續上升,但暫時仍無損美股升勢。另一方面,美債

息率近期持續下跌。一方面反映3月份就業數據欠理想,另一方面又見資金流入避險。

傳統智慧皆認為,當資金出現避險之際,美股理應下跌。但是,目前情況相反下,筆者估計

是部分在新興市場的股票資金,流向美債。但是,在新興貨幣市場的資金,又沒有流出。實際上

,資金持有人對金融市場的未來走勢並不太淡,若看非美元貨幣近期表現轉強,特別是商品貨幣

方面,可以說資金持有人對短期形勢看不通下,只作出局部調整部署,而非全面撤出高風險資產


*澳紐元成資金寒暑表*

除了歐元及英鎊出現反彈外,商品貨幣近期表現亦不俗。澳洲方面,近期公布的經濟數據有

改善之餘,央行委員亦表明未必需要透過貨幣政策,以改善澳元偏強的情況。因此,預料澳元走

勢將會靠穩。至於紐元方面,近期公布的經濟數據亦不俗,加上當地第二大城市基督城目前處於

重建階段,有利當地經濟發展。再加上澳紐兩國位處南半球,若兩韓出現擦槍走火的情況,除了

美元外,兩國或因地理因素,可以成為資金避險之地。因此,兩國貨幣前景可以審慎看好。

*金價短期看1600美元*
歐美日央行聯手量化寬鬆的情況下,本應有利金價表現。全球新興市場央行亦持續增持黃金

,本應有利金價表現。但是,新興市場對黃金的需求似乎有所減弱,不利金價走勢。但是,美國

部分州份承認黃金合法化,令金價的走勢有所支持。兩韓局勢緊張,資金除了選擇美元外,黃金

亦是一個不俗的避險選擇。因此,料金價短期或見反彈,目標在1600美元。若局勢進一步惡

化,可能見1650美元水平。《康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恆》

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