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2013年4月10日 星期三

陸羽仁 BLOG 2013年4月10日

陸羽仁 BLOG 2013年4月10日

融化性上升
2013/4/10 上午 09:31:24
網誌分類: 經濟
美股上周五公布令人失望的就業數據時沽貨的淡友,再被上升的股市殺清。剛公布的經濟數據一般,美國2月批發庫存較上月下降0.3%,遠差過預期的增長0.5%,而批發銷售則上升1.7%。數據顯示企業對經濟前景信心持謹慎態度,唔敢增加存貨,不過,個人對經濟前景比較樂觀,消費動力仍保持強勁。

美國鋁業(Alcoa)周一收市後公布季度業績,拉開美企財報季序幕。美鋁首季營收較去年下降3%至58億美元,較市場預期少了1億美元。不過,每股盈利11美仙,就遠好過預期的8美仙。美企財報季有個好開始,推動歐洲股市上漲,美股亦擺脫了朝早的弱勢,中午發力炒上。

杜指午後再次刷新歷史高位(14716點),收市略為回順至14673點,漲59點,再創收市歷史新高。標普500指數漲6點,收1569點,盤中刷新歷史新高(1573點)。

上周五公布的美國就業數據,叫人大失所望,反映美國經濟復甦步伐,唔係市場普遍預期的那樣一帆風順,當天早上淡友見就業數據唔好馬上走去沽貨,本來都係合理行為,試圖捕捉市場轉角位,棍中食大茶飯,點知個市回一回,又再出現融化性上升(melt-up),唔覺唔覺又創番新高,你唔好睇呢種升市唔係爆升無咁激動,但係昨日比上周五低位已升?籜span lang="EN-US">2%,大部份上周五沽貨的淡友已拋毛巾投降,上周五沽貨剛好沽了近期低位。

大市咁升,表面話炒業績,其實炒央行市,主要睇住「伯南克/黑田東彥/德拉吉」做人,邏輯係業數據唔好,聯儲局放水唔會停。淡友每次試盤去沽,都被這些央行市玩死。昨日附送一個數據,中國3月通脹率回落至2.1%,低於市場預期,商品馬上炒上,期銅一日升2%,令市場覺得中國人行都多?鱆韃〝韙禲A妙就妙在鬼佬話炒中國需求回升,又唔係幾見好多錢來炒中國市。

央行加大大水喉射住,美股不單止唔跟經濟走,仲屢創新高。對於這種不合常理的現象,能否持續落去,市場卻眾說紛紜。聯儲局官員布拉德昨日表示,上周的就業數據雖然遠差過預期,但並沒有足夠的證據預示著美國的經濟正進入另一個下滑浪潮。而隨著歐洲經濟環境的改善及美國住房及消費等市場持續改善,預計美國失業率今年會降至7%。不過,他亦有些擔心3月失業率的下滑的原因係因為尋求工作的人數減少令基數降低所致。

美股不斷升,睇淡的專家繼續跌眼鏡(起碼短期上),但仍然有少人堅持再講。經濟政策研究中心(Center for Economic Policy Research)的經濟學家貝克爾(Dean Baker)表示,就業市場並不像表面上看起來那樣強大,現在不是很多人講他這樣的觀點,但事實上早就應該有這種觀點了。市場預期3月份美國非農就業人數增加22萬人,但事實上只有8.8萬人,反映華爾街對就業市場過份樂觀,仍舊以為這個市場將在今年晚些時候回彈,他認為這種情況是不會發生的。

而有「末日博士」之稱的麥嘉華(Marc Faber)睇得仲悲觀,斷言美股存在超買狀況,「如果股市持續上漲,崩盤的可能性就會進一步提升,這可能在今年下半年出現。」一旦爆起上來,隨時大鑊過2008年的金融海嘯。麥嘉華表示,美股牛市自四年前開始,不過近期一些指標性的個股開始破位下行,比如甲骨文、聯邦快遞等。他警告稱,盡管標普500指數創出歷史新高,但只有極少數個股同時創出新高,「現在不是買股票的好時機,股市並非處在牛市的開端。」不謀而合的是,曾與索羅斯(Soros)共同創立量子基金,有「商品大王」之稱的羅傑斯(James Rogers)亦警告稱,美股不斷創新高是一種「虛假繁榮」,最終可能會以悲劇結束。

過去見過不少這種市場,股市「不合理」地升,雖然最後都會跌,但若以短線炒作而言,美股試緊高位,沽佢又好易要打靶。

陸羽仁
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