投資智慧 - 鄧聲興 2013年4月10日
即市新聞
10/04/2013 10:46
《投資智慧－鄧聲興》內地通脹紓緩，貨幣政策可望略放鬆
《投資智慧》國家統計局公布３月份ＣＰＩ同比上漲２﹒１％，較預期２﹒４％低，其中城
市上漲２％，農村上漲２﹒２％；食品價格上漲２﹒７％，非食品價格上漲１﹒８％。以環比計
，３月份ＣＰＩ下降０﹒９％，其中食品價格下降２﹒９％。
今次內地通脹較預期低，相信主因是春節假期後的物價回落，和豬肉及鮮菜價格下跌。３月
份食品價格雖上漲２﹒７％，其中肉禽及其製品價格上漲２﹒９％，不過豬肉價格則下跌
５﹒５％，影響ＣＰＩ總水平下降約０﹒１８個百分點；鮮菜價格則下跌１０﹒３％，影響
ＣＰＩ總水平下降約０﹒３７個百分點。
菜價下跌相信主要是１月份的升幅過急，現時回落至正常水平。豬價方面，內地３月時發生
大規模豬瘟疫情，黃浦江發現大量豬屍，近日湖南等地亦出現大量豬隻死亡，相信內地人近期減
少購買豬肉，需求下跌是造成豬肉價格下跌的原因。不過，隨著豬瘟的疫情受控，內地在消費豬
肉可能在數月後回復正常，但屆時供應較小的情況下，通脹可能隨著豬肉價格上升而反彈。但相
信全年通脹可控制在４％以下。
＊人行續進行正回購＊
隨著通脹壓力回落，相信人行在貨幣政策上可能會略有放鬆，人行雖然持續進行正回購，昨
日(９日)在市場正回購３００億元，主要是用作沖銷外匯佔款。未來不排除人行繼續利用正回
購來抽走資金，但應不會採取緊縮的貨幣政策。《ＡＭＴＤ證券業務部總經理鄧聲興》
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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