匯海澤言 - 葉澤恆 2013年6月26日
即市新聞
26/06/2013 11:02
《匯海澤言－葉澤恆》料歐英央行接力印鈔，油價短期仍可看高一線
《匯海澤言》美國經濟數據續有不俗表現，投資者料聯儲局９月份減少購買債券的機會進一
步提升。在市場波動的情況下，怎樣看美國經濟前景呢？先看美國方面，當地三十年按揭息率由
５月中最低的３﹒３厘左右，升至周一的４﹒５１厘，對美國樓市的影響可能不輕(雖然房屋市
場於今年首季，對美國經濟的貢獻比率只有２％左右，但會牽連其他經濟環節)，對美國經濟復
甦帶來負面影響。若美國第三季經濟數據出現放緩，投資者不要感到奇怪。因此，預料美國國債
息率再升的機會不大。同時，若美債息率上升，可能令美國複製了日本早前的情況。若聯儲局到
最後沒法收水，資金或將重投亞洲及新興市場。
＊歐英經濟前景不明＊
聯儲局目前的收水行動，雖然難言真的會否落實，但已令市場出現劇烈震盪。不少投資者已
問到，若聯儲局收水，全球金融市場會否出現大幅收縮的情況？筆者認為，既然聯儲局主席伯南
克已明確表示收水，多少已反映這方面的可能性增加。在這情況下，單憑Ｇ８國家之一的日本去
印鈔，相信對市場的刺激有限。那麼怎辦呢？筆者認為，以歐洲及英國目前的經濟情況看，兩地
經濟前景仍不明朗。在這情況下，預料歐洲央行及英倫銀行，未來有機會接力印鈔。匯價方面，
預料歐元兌美元短期在１﹒３０至１﹒３２５上落，而英鎊兌美元短期在１﹒５３至１﹒５５上
落。
＊多項因素支持油價＊
雖然油價一度受中美銀根緊張影響而下跌，但似乎有更多利好因素支持油價表現。除了中東
局勢緊張外，加拿大出產原油最多的省份，近期出現嚴重水災，令當地不少生產原油及煉油設施
，需要暫時關閉，可能對供應美國的石油構成負面影響。雖然技術上，油價在９８美元左右，有
多次未能上破，但預料後市仍可看好。在這情況下，預料紐約期油短期在９５至１００美元上落
。《康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恆》
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