市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年7月24日
促進乳業兼併重組方案有利蒙牛
７月份匯豐中國製造業PMI預覽值跌至４７．４，創１１個月新低，帶動內地股市止升回跌，三大指數跌幅一度超過１％，拖累港股最低見到２１７９９，最多曾下跌１１６點．內地股市尾市跌幅收窄，而港股則由跌轉升，恆指最高見到２１９８４，收報２１９６９，上升５４點，升幅約０．３％，成交回降至４９８億餘元．
７月期指下周二最後交易，昨日未平倉合約不減反加，顯示好友仍看好後市，繼續開新倉．今日早段下跌，可視為即日調整，預期恆指可突破１００天線(２２００４)，向下一目標２２５００進發．
工信部官員透露，促進乳業兼併重組方案細則已經制定完成，本周內將上報國務院，待批准後預計將於８月公布．細則包括財政、稅收、金融等政策，扶持建設大型乳企也將是政策重點．受到有關消息刺激，蒙牛乳業(２３１９)股價創出年內新高，最高見到３１．８５元，收報３１．０５元，上升０．３％．
國家有意通過財政、金融、稅收政策推動乳業兼併重組，國有企業料會優先獲得扶持，而擁有中糧國有股東背景的蒙牛亦將受惠．事實上，在促進乳業兼併重組方案細則出台前，蒙牛已搶先一步，提出收購雅士利國際(１２３０)，有關收購已獲蒙牛特別股東大會通過，完成收購後，蒙牛奶粉產量排名將打入前四名，拉近與伊利之間的距離．當然，伊利亦不敢輕敵，最近就宣布與美國最大牛奶公司美國奶農(Dairy Farmers of America)達成戰略合作夥伴關係，是迄今以來中美兩國乳業發展史上最有份量的一次戰略合作．
對於蒙牛，奶粉和酸奶將是未來的新增長點．今年５月，蒙牛宣布將與法國達能成立合資公司，拓展中國酸奶市場，挑戰行業龍頭光明乳業．蒙牛前景樂觀，但短期須留意原奶價格走勢．今年以來原奶價格持續上漲，截至５月中，原奶價格同比上漲超過一成，市場預計今年原奶價格將維持高企，可能對蒙牛的毛利構成壓力．
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