《大行報告》花旗將恆隆地產(00101.HK)降級至「沽售」 目標價下調至22.95元
2013-07-24 11:16:23
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花旗表示，鑑於內地新商場供應充裕，尤其是二線城市，對恆隆地產(00101.HK)看法轉趨審慎。恆隆地產在內地擁10個投資物業項目，當中8個位於二線城市，主要側重零售業務。發展商爭奪租戶，競爭激烈，為恆隆地產的長遠租金增長蒙上陰影。由於內地的投資回報遜於預期，相信其股價對資產淨值折讓應該更大。評級由「中性」降至「沽售」。
該行指，恆隆地產接近完全預租其位於無錫的恆隆廣場，惟該行關注正式啟用後的租金增長前景及入駐成本。相信其發展中投資物業的租金增長前景中期內繼續低迷。
位於瀋陽的皇城恆隆廣場，雖實現9%的初始成本收益率，但只適用於佔地較小的商場。預料該項目其餘部份如辦公室、酒店，將拖累總回報。目標價由29.42元下調至22.95元。(na/t)
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