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2013年7月24日 星期三

論盡股壇 - 黃偉康 2013年7月24日

論盡股壇 - 黃偉康 2013年7月24日
黃偉康 論盡股壇 事頭婆變阿爺
又是男人背後必須要有賢內助的例子,所有香港高官要成功,必須有一個女人分擔責任,或者這是港英政府遺留的問題,要知道往時香港要向「事頭婆」交代,所以眾高官已慣了身旁有一位女士,可是現在交代的對象由「事頭婆」變了「阿爺」,眾高官自然會不太習慣,故此太太的角色亦很自然「提高」,無論僭建、?房、利益衝突,所有事情只要推到太太身上,就可以迎刃而解,不過當「阿爺」看在眼裏,不知有何感覺?

6月底的時候,覺得港股沒有太大問題的原因,乃是大家不太理解「錢荒」,同時亦不太了解聯儲局的運作,所以當時建議大家大膽一點入市,因為風險相當有限,結果伯南克的言論「前言不對後語」,第一個炸彈亦因而被拆解,同時美股兩大指數亦再度創出歷史新高;至於中國的「錢荒」問題看似嚴重,但各位忽略的重點是中國的銀行體系運作,與國際完全不相同,只要中央仍然願意,那麼銀行的壞帳問題最後可以由中央來埋單,同時「錢荒」亦會即時解決。當然,這樣的運作方式,會有一個極嚴重的問題發生,就是中央的財政壓力會因而增加,同時如果不將銀行與企業或個人之間的貸款陋習慢慢消除,而是繼續放任銀行做一些高風險的貸款,最後的結果就只有歐債危機或雷曼兄弟倒閉事件,在中國出現,而且由於中國的金融體系亦未發展到美國般成熟的階段,所以一旦衝擊來臨,中國經濟所受到的破壞,會比美國或歐洲嚴重,同時翻身亦會較美國困難。不過,要進行深層次的改革,又是否應該在現時進行?我的想法是必須,但卻應該是循序漸進,而非一刀切。要數現時中國經濟面對的困難,相信任何讀者都可以輕易回答,當中包括歐美經濟仍未全面復甦,同時區內競爭嚴重,因此中國出口舉步維艱,還有就是內地消費市場仍未成熟,加上不少消費都是「送禮活動」,而中央推行倡廉主義,已令高消費市場會受到影響,所以內需市場的增長難免會出現放緩之情況。出口不行,消費不行,同時貸款收窄,基建又怕重複建設,那麼中國經濟還可靠甚麼推動?所以中央必須取捨,而這種取捨就是到底可以放任哪種市場行為,令經濟不致硬著陸,同時哪種行為須及時整頓,防止問題一發不可收拾。而我的估計是銀行貸款可以再次增加,不過利率需要被硬性調低,以拯救央企及國企。有這樣的取捨原因十分簡單,各位只要想想國有銀行少賺一點有沒有問題,同時如果央企及國企因借貸成本過高而令盈利受壓甚至虧損,對中國帶來影響有多大,自然明白中央的想法。明日再談。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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