曾淵滄專欄 2014年2月18日
曾淵滄專欄:騰訊併購例升有因 - 曾淵滄
■騰訊每一次的收購,均令投資者憧憬可為集團提供更佳的盈利貢獻與協同效應。
我曾乘搭小郵輪度假,今年新春遊加勒比海,乘搭的是大郵輪,比較之下,我建議大家以後乘郵輪度假,越大越好。
郵輪大,載客多,一次出海,船公司的收益以億港元計,因此有足夠的經濟規模效應,可以為乘客提供更好的服務。船大,即高而且闊,一般的海浪在這個龐然大物前就是小浪花,船非常穩定,使人完完全全不感覺得在船上,絕對沒有暈船浪之事。
同時,船上提供的表演節目都是國際水平的,正因為船穩定,表演節目也包括超高難度的跳水表演、空中飛人、空中雜技,否則只要船一搖晃,這些需要高度準確的表演就非常危險。
現在西方國家都在努力地建大郵輪,香港已建好大郵輪碼頭,將來小郵輪的競爭力必下降,麗星郵輪必須急起直追。
強化盈利+協同效應
恒指昨日再升237點,但是恒指成份股中,有16隻下跌,大市仍然有些陰晴不定,國壽(2628)與騰訊(700)表現突出,國壽是追落後,騰訊則創新高。
近一段日子,騰訊每一次宣佈收購企業,股價就創新高,投資者希望騰訊每一次的收購,均能為集團提供更佳的盈利貢獻與協同效應,透過不斷地合併不同類型的企業,可以把自己的虛擬業務擴大,並進入實體經濟。
從這個角度來看,TOM集團(2383)宣佈與中國郵政合作後,股價炒高也的確有一定的道理。
同樣的道理,復星國際(656)走的方向也如此,通過擴大自己的不同業務,希望將來不同業務之間能出現合作的關係。
廣州越秀集團收購創興銀行(1111),相信也是希望通過集團內多種不同的業務,彼此產生協同效應。
曾淵滄
大學教授
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