《大行報告》高盛升京能清潔能源(00579.HK)目標價至4.5元 評級「中性」
2014-02-18 11:17:31
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高盛表示，由於北京集中及加大環境保護力度，故上調京能清潔能源(00579.HK)-0.050 (1.062%)
沽空$33.21萬;比率0.315%2013至15年燃氣發電站的平均使用率3%，分別至4,359/4,465/4,488小時。同時，將2013至15年的每股盈測提高14%/22%/26%；維持評級「中性」，目標價升67%至4.5元。 該行續指，北京政府於上月20日起調高市內上網燃氣發電電價至每千瓦時0.65元人民幣，估計提價的影響可被每單位燃氣成本補貼增加92%予以補償。再者，高盛假設所有的電費補貼已被現時的電費取代，在一定程度上減少利潤對補貼的依賴。
此外，高盛假設高井電廠將於今年第四季投產，而並非第一季，故將計算已報告的資產減值及合資公司盈利下降；估計北京對新電廠的需求將於新產能在2015年底前上線後放緩，因此，該行認為集團的股本回報率或因其補貼而面臨下行風險，且仍難以尋求在北京以外業務。(ji/u)
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