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2014年3月27日 星期四

青心直說 - 胡孟青 2014年3月27日

青心直說 - 胡孟青 2014年3月27日

青心直說:救火隊長傑作 - 胡孟青


■筆者分析指,中信泰富主席常振明是圍棋高手,深明圍棋佈局有協同效應。

自十八大以來央企重組和整體上市,早已成改革發展大方向,邁向市場化,提升經營效率,更有利中央輕身上路,專注於金融與經濟領域的改革。未曾經歷過生死存亡的企業,未算是最經得起考驗的企業,管理層的危機處理能力,在風平浪靜時,自然難有用武之地。在中信泰富(267)主席常振明致股東的信中,他引用了一句詩,「不經一番寒徹骨,怎得梅花撲鼻香。」今年以來,中信泰富股價持續跑贏大市,表現勝過不少一線藍籌,繼上月升15%後,本月停牌前再攀升13%。

近期中信系亦動作多多,早已成為牽制公司增長的中澳鐵礦石項目,去年虧損擴大至逾16億元,常振明亦實不相瞞,提醒股東要有心理準備,未來兩年產量小、折舊與利息支出大,更難以再進行資本化,且將會拖累整體表現,嚴峻程度可想而知。特鋼與能源業務表現雖理想,軍工概念與盈利能力均被長期忽視,實在無辜;然而,股價表現正在反映市場肯buy救火隊長之言論,起碼他夠坦白,報喜亦報憂,而且他擁有好的救火往績,投資者對透明度高的企業有信心,令中信泰富自金融海嘯後逐漸擺脫「澳元阿Q夢魘」,成功洗底,配合兩年後步上登陸之年的常振明退休在即,市場早已預期他會交出一份理想成績表,為救火生涯畫上完美句號,彭博引述的傳聞自非空穴來風。

中信重上20元冇難度
振明是圍棋高手,與中國現代棋聖聶衞平,份屬北京圍棋隊隊友,深懂一盤棋的戰略佈局,講求棋子的協同效應,運籌帷幄。有說市場根本未想過中信泰富會透過注資變相蛇吞象借殼,其他不敢說,貴為老牌紫籌,加上剛好退休前有兩年時間,剛好吻合借殼壯大所需時間,加上公司已成每次恒指檢討時被認為會被踢走之黑馬,為保藍籌不死之身,部署整項明顯很順理成章,即使按圖索驥,短中長走勢都似已完成圓底收集,股價要反覆重上13、15、20元,冇難度。

胡孟青
獨立股評人
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