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2014年4月22日 星期二

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年4月22日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年4月22日

股場放大鏡:神威大有追落後空間 - 歐陽風


■今年全國「兩會」期間,多位代表委員已提交有關改變中國低價藥政策的議案。

近日國家衛生計生委、國家發展改革委等8部門聯合發佈《關於做好常用低價藥品供應保障工作的意見》,要求改進低價藥品價格管理方式,取消針對每一個具體品種的最高零售限價,根據藥品生產成本和市場供求狀況自主制定或調整零售價格,保障合理利潤。

受惠廉價藥取消限價
有關消息似乎未獲廣泛報道,這其實是對藥股(特別是廉價藥股份)極之利好的消息。據相關部門負責人稱,廉價藥品短缺,是由於企業生產成本逐年上升,低價藥品利潤空間不斷被壓縮,在招標壓價及零售價格不能靈活上調的影響下,低價藥品生產供應意願下降,而受「以藥補醫」的影響,醫院亦缺乏使用低價藥品的積極性。今年全國「兩會」期間,包括神威藥業(2877)董事長在內的多位代表委員提交有關改變中國低價藥政策的議案,神威正是廉價藥企的代表之一。

神威主要在中國從事中藥產品研究及開發,製造及買賣,主要產品包括清開靈注射液、參麥注射液、舒血寧注射液。清開靈注射液是集團主打產品,營業額佔約61%,這款低價藥受惠於以上政策,行業中以神威最為受惠。另外集團計劃投資醫療保健服務,將進軍醫療服務領域,是股價額外催化劑。

今年神威增長加快,首季營業額5.3億元人民幣,較去年同期升10.7%。中藥注射液收入升6.9%、軟膠囊升23.2%、顆粒劑升4.5%,收入佔比分別為54.4%、25.5%及17.2%,當中注射液毛利較高。以集團僅13倍往績PE,大有追落後空間。

歐陽風


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