國策解碼：股票供應增中資死穴
■股份供應大幅上升，不利A股市場。
本欄昨日提及打貪陰霾下，國企整體上市計劃或加速，今日再談談倘相關改革如預期般加快，背後所意味的就是股份供應大幅上升，同時解禁股亦接踵而來，再迎來新股重啟，A股市場隨時要雪上加霜，而由於港股市場為國企整體上市的出路，因此所承受的隨時是直接的衝擊，拖累中港股後市走勢。
A股新股上市即將又開閘，已一度惹來沽壓。事實上，自中信集團借道中信泰富(267)為整體上市提供示範模式後，多家央企已開始蠢蠢欲動，再加上打貪陰霾殺到，步伐甚至有加快必要，目前央企控股境內外企業多逾300家，國企改革所牽涉的新股發行數目勢必極龐大，而在開放的前提下，「大小非」亦有加速解禁的需要，屆時A股將面臨新股、國企重組及解禁股暴發的年代，股票供應大升，未來股市壓力可想而知。
內地不容許企業重複上市，而不少國企的子公司均已掛牌，除非國企逐一私有化，否則打包來不受相關限制的香港市場上市，才是最直接方法，因此香港市場所受的衝擊並不間接，H股與A股一樣，實際同樣面臨股價供應大增的壓力。
記者：林靜
本欄逢周二至周五刊出
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