對沖國度 - 黃國英 2014年5月21日
港股成交低，波動又不算大，不必太過敏感。不過，正如昨日所講，是一再錯失往上衝的黃金機會，以近期新興市場的升幅，中資股依然故我，其實是相當失望。現時看來，香港將會不生不死的機會最大，一方面表現遠遠落後於其他市場，表面估值低，兼且政策微調種下長期利好，無謂在這個水平再落井下石去做淡。
另一方面，要上衝的動力亦不夠，最新阻擋升勢的擔憂，是中港房地產市道，過一頭半個月之後，幾乎可以肯定又會有其他理由窒礙大勢。
莊家冷待只會趕客
就算好像筆者決定燒冷灶，也不宜注入太大熱情，只是小注志在參與，又或者頂多用遠期Call埋下伏兵便算數，無謂重複前人一次又一次失敗的經歷。
在目前的環境中，金融業的問題甚大，一潭死水之中不容易發圍，原本這種形勢中，衍生工具會有市場，因為可以提供試探性質的出擊行動，但最近見莊家開價愈來愈差，差價拉闊張數少，已經是意料中事，還要開價愈來愈慢，甚至遲遲不回應，連碩果僅存的賭客也遭受如此對待，每況愈下是正常，過美國過日本甚至過印度，一樣有得賭。
那些坐在中環的投行交易員，只關注手上自己本book的盈虧，是可以理解，但大家如此驚輸，不敢冒險的行徑，是會殺掉這個市場，到時一樣無得撈。
為了明天，請冒險一點，用心一點，提供較好的衍生工具交易環境，否則中環勢將淪陷。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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