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2014年5月21日 星期三

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年5月21日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年5月21日

股場放大鏡:大昌有升有息諗得過 - 歐陽風


■李永修任執行董事的大昌集團是高息股選擇之一,過去三年集團每年都派每股0.3元股息。資料圖片

昨日兩單新聞對後市頗有啟示,兩單都是贖回債券。中國智能交通(1900)宣佈,於上月29日及30日,進一步購買本金額分別為2,000萬元人民幣及1,300萬元人民幣之部份債券。另外,中國電力(2380)公佈,提早贖回金額約4.15億元之換股債。

提早贖回債券,某程度反映發債機構對後市利率看跌,又或本身資金需求不大,要還錢減少利息支出。同一時間,前聯儲局主席伯南克在一場演講中,表示並不預期在自己有生之年,聯邦基金利率會回升到4厘左右的長期平均水平。預期寬鬆貨幣政策及低於正常水準的利率水平將持續運行一段時間,加息步伐可能遠遠落後於許多人的預期,因金融危機及經濟衰退之後,勞動市場還有很大改善空間。

市賬率僅0.36倍
息魔可能遠遠未到,本地不少公用股及收息股開始抬頭,領匯(823)及中華煤氣(003)均升近或升抵52周新高。另一方面,中移動(941)此長期落後電訊股也忽然獲高盛吹捧,可見收息類股似乎是今輪防守市當中的寵兒。大昌集團(088)是高息股選擇之一,集團中期資產淨值64.645億元,相當每股10.468元,當中銀行存款及現金高達22.09億元,總負債只有4.02億元,扣除所有債務後淨現金18.06億元,相當於每股淨現金2.92元,佔股價5.59元超過五成,過去三年集團每年都派每股0.3元股息,歷史股息率有5.4厘。另集團市賬率僅0.36倍,當折讓收窄帶來的升幅將相當可觀,是有升有息之選。

歐陽風


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