投機智慧 - 許沂光 2014年5月21日
美利率回升的影響
過去40年,美國國債急劇上升,最新負債總額為17.5萬億美元,但每年的利息支出始終維持在2,500億美元以下,奇哉怪也。主要理由是美國10年國債利率在1981年後持續下跌,見附圖(一)。過去一年高低位為3.04%至1.88%.5月16日收市報2.52%。
倘若美國長債利率回升,後果不堪設想,Dan Amerman提出兩個可能性:
第一,利率由2.4%上升至7.4%,以複利計算,美國國債20年後將會上升至85萬億美元;
第二,利率上升至12.4%,20年後美國國債將會暴升至200萬億美元,見附圖(二)。
總結:聯儲局由2014年5月開始每月購買債券金額減至450億美元,整個計劃在2015年1月結束,美國利率遲早回升,美國國債有難矣。
免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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