信佳亮點多優勢再現
2014/5/16 上午 08:47:02
網誌分類: 經濟
市場順口溜有「五窮六絕七翻身」之說，但在超低息及地緣政治危機眾多的宏觀大勢下，環球股市仍處於大上大落局面，在5至6月期間，香港3月底年結的公司將陸續發表業績，選錯股票當然會「變窮」，否則應可提早「翻身」。
在輕工業股之中，我近年比較看好電子股，市場對新型電子產品的需求大，同時，自動化程度相對較高，勞工成本的比例相對較小，然而，當內地工資持續增加及人民幣升值的情況下，電子產品出口商也面對較大壓力，若果盈利出現倒退，也定必影響股價的表現。
信佳(912)
是我喜愛的電子產品股，它主要產銷互動教學器材、高級音響、寵物培訓器等，主銷美歐日市場，客源較有保證。近年，也新增藍牙、電子收費系統和WIFI器材等產品，公司兩年前以期貨的形式變賣位於深圳布吉區的舊廠，另在東莞買地與建面積大一倍的新廠和宿舍，一來一回還有現金流入，但生產能力將可大增，現時，新廠房已建成陸續投入使用，未來一年可以更放手接定單。 有機會派特別股息
上半年度，公司宣佈盈利同比倒退兩成，至每股賺13仙，中期息減少1仙至6仙，表面上是比較遜色，但其實，上半年的盈利已較去年度下半年有所改善，而同比盈利倒退，只是去年上半年度在會計上有特殊收益而已。
無論怎樣，半年每股賺13仙，應是公司盈利的下限，我認為下半年度盈利可望回增至15仙，即全年賺28仙，末期息不少於6仙，全年派12仙，甚至可能增派特別股息。
與不少廠家不同，包括吳老闆在內的信佳管理層是學者出身，他們強於開發新產品，弱於落實新業務，例如，在深圳開設寵物用品店本應商機無限，但管理層較保守，投入的資金有限，未能做大做強，近期兼當網商，情況才有改善。信佳的產品大多出口外國，惟寵物培訓器及其他用品是從外引入，中國大城市養寵物者愈來愈多，也願意消費，是信佳的另一亮點。
早前，公司發了一批購股權給高管，認購價為1.78元，與現價差不多，我認為，當信佳盈利回復正常增長，這個價的潛在升幅至少三成，信佳向來願意較慷慨派息，適合「食息一族」。
曾廣標
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