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2014年5月21日 星期三

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Follow Me:粵投升呢有望見10元 - 高彰坡


粵海投資(270)正處牛氣沖天時段,自4月後一直穩站10日及所有平均線之上,昨日逆市回落,有利趁低吸入。

粵投是beta波幅向來不大的股份,但近半年股價表現轉強,由去年11月低位6.25元穩步揚升至上周的52周高位9.06元,累升45%,期間恒指僅微升不足3%。持有粵投竟可跑贏大市,令不少投資者跌碎眼鏡。這股強勢並不簡單,如無基本長遠變化,純靠短炒概念,相信不易維持長期強勢,因此對粵投的中長期升勢另眼相看。

潛在升幅近兩成
以目前走勢評估,粵投可守穩10日線,即使偶然失守,料可守住正上移中的20日線所在8.41元,一旦回頭再升,短期目標10.10元,較現價有15.6%升幅。粵投過去半年走勢淩厲,主要原因在明顯增強水務方面的投資,若與水務龍頭中國光大國際(257)現價PE已高站29倍水平比較,粵投PE僅12.3倍,折讓大至58%,難免令市場憧憬未來一兩年折讓差距會大幅收窄。以折讓收窄至30%,即PE值20.3倍,股價以2013年(12月年結)每股盈利0.71元計算,有權升至14.4元,比現水平尚有64%上升空間。

粵投是廣東省窗口公司,經多年轉型後已以供水及地產為主要業務,其中以供應淡水予本港最為港人熟悉,單是去年供水項目已佔集團逾半盈利,加上今年首季續有收購水務項目行動,稍後並會進軍汙水處理業務,早已視為半隻水務股的評估,遲早會歸入至全水務股的板塊內,偏低於同業的PE即可產生催化效應,有助股價進一步攀升。

粵投今年主動發表季報,亦令市場驚喜,透明度提高,大行均予好評,並調高盈利預測與目標價。以2014年首季純利勁增21.8%至12.17億元推算,預測全年盈利達50億元,按年增13%,每股盈利0.8元,現價預測PE只有10.9倍。

財務穩定亦令粵投處於優勢,而現價PB 2.0倍,亦比光國PB 3.16倍有36%折讓,較吸引的估值可進一步加強中長期向上走勢。

高彰坡
本欄逢周一、三刊出
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