對沖國度 - 黃國英 2014年6月3日
戰戰兢兢，贏輸都有限數，所以自己上周五也嘗試放膽搶攻，起碼當日MSCI更換成分股，應是一個趁低入市的機會。肯去冒險，另一個理由是既然大市小漲小回，拉牛上樹格局未變，而短期內又看不到會有大幅逆轉的契機，就博升勢繼續。
其實近期指數上落幅度相當細，單日波幅多數在1%以內，左穿右插，最大原因是自己精神太緊張，經常擔心重蹈覆轍，心理上所能承受的波動範圍大幅下降。
暫以大股作主力
要令自己比較鎮定，縮減注碼坐遠一點固然是最重要，另外暫時也應該以大股作為主力。無論香港還是美國，今次新經濟股大調整的走勢中，殺傷力最大是一大批中小型企業，而這些細價股暴挫之後，相信難以復元。
其實情況和礦業相似，當某個服務範疇好賺，自然引來新競爭者，而這個世界大部分生意人其實無橋，只是識得割價求存一招。所以新經濟股的第二波，只會得一批擁有極大先行者優勢的公司參與，細價股還是會輸多贏少，揀中的難度極高。
高風險自然高回報，尋寶遊戲並非玩唔過，以目前水位，命中率有五成可能已經有數圍，當然五成也是不容易。真正問題是出自心態，一日未戒甩搶雞胡的習慣，就一日未是時候重投細價股，因為入場不易出場更難，尤其是跌市途中。
出現風吹草動，守紀律當然是減持，但斬倉過程自己殺自己，心理上的挫敗感會連累整體的部署，所以現階段應該主力放在流動性高及業務有優勢的大企業之上，到心理上夠膽做牌才拉開戰線。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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