股市新談 - 彭偉新 2014年6月3日
蘋果公司大動作相關股份短期走強
早前蘋果確認了以30億美元，向耳機品牌Beats旗下的Beats Music及Beats Electronics之業務後，而Beats這一品牌，在過去幾年一直受到市場所關注，主要是因為其耳機的設計簡約，同時又極易於從其他對手的產品中辨認出來，令到該品牌在過去幾年成為了聽「MP3」的最佳配搭。而今次蘋果以高價收購Beats的業績，相信主要是看好Beats Music的音樂下載平台的發展，尤其是蘋果在去10年間，致力開發iPod及iPhone外，更花掉大量的精力在發展iTune及iStore平台，主要是看好音樂下載這個消費模式，因此，蘋果收購Beats的音樂下載平便變成了合情合理的事。
市場相信蘋果會利用Beats的現有的技術加大在音樂業務上的發展，尤其是當蘋果前任「教主」喬布斯在世時，發展音樂已是蘋果的大趨勢。如果蘋果真想在音樂事業上繼續大展拳腳，除了要在推出新的手機上多加一些獨有的功能外，相信進一步利用現有音箱，以提供更佳的聆聽體驗，可能亦會是蘋果日後的發展方向。若果未來的方向真的如此，相信對於瑞聲科技會有更佳的發展機會，主要是因為瑞聲科技一向是以生產及設計手機音箱為主要的業務，在手機音箱的設計不單止在行業上領有領導地位，而且更會參與在手機設計上提供意見，以優化整個的手機系統。而蘋果的手機一向是會用上市場上最好的元件，以增加用戶的體驗。因此，集團有機會拿到更高毛利率的產品訂單，以提高未來整體的盈利增長能力，所以，瑞聲科技的業務前景相信仍然會繼續看好。
另外，看好瑞聲科技的短期走勢亦因為每當市場傳聞有新一機種推出時，市場也會給予相關的股份有較高的估值。雖然預期今年全年的預期平均預測市盈仍然只有18倍，與現時的往績市盈率相若，至於2015及2016年的市盈則則下跌至15倍及13倍左右，屬於全理的水平。而瑞聲科技股價在今年3月份股價跌至31.50元的低位後，走勢開始回升及形成上升走勢，近日股價再度返回上升走勢的底部42.65元水平後，市場再趁利好消息帶動令到股價上升，上周五股價以「大陽燭」收市，而昨日股價更升破了5月初的高位45.30元，股價向著上升走勢頂部的阻力位進發，投資者可以在47.50元水平買入，上望51.20元，至於股價跌穿之前底部支持位45.30元先行止蝕離場。
京華山一研究部主管
股市新談 - 彭偉新 舊文