網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2014年6月3日 星期二

青心直說 - 胡孟青 2014年6月3日

青心直說 - 胡孟青 2014年6月3日

青心直說:股票竟變意外財 - 胡孟青


■港股5月升近千點,筆者認為,多少也給投資者一點啟示作用。資料圖片

5月港股升近千點,升幅達4.28%,為八個月以來最好,隨時又令大家得意忘形,希望追回所失。一個月四周計,總結5月份四周表現,就是一周基本因素拖低、三周政策憧憬帶動。但有趣的是,政策憧憬所構成的動力,反而是受惠於一批本地地產股,多隻更榮登五強,難道市場信港府減辣成效,多於內地定向刺激政策的支持作用?預測市場比解釋市場困難,皆因後者是過去式,而解釋市場只涉及到底有多少市場人士是真正了解市場,識market與講market是完全兩回事。

基本知識也欠奉
市場表現容易令人被動入市,股票貼士曾經中過,一於跟;概念股引人入勝,一定買;利息回報越來越低,亦要給予自己一定入市的理由,點都要尋求較合理回報。但何謂合理?中六合彩、贏馬又是否合理?用這樣的比喻,因市場好些投資者將投資當成意外財,於是連自己持有、已做了送紅股的股票除息都不知,見股價少了一截以為出事,結果自己嚇自己。亦有某日成交顯著增加,又是升市,就以為升市有成交配合,卻原來是股份被大手減持,出現近百億元上板交易。試問,如連基本市場資料、對market基本知識都欠缺,怎可能不是已將股票當成意外財呢?

環球利率上升周期,來得遠比市場預期慢,甚至只會退市不會加息,是造成區內市場升勢不止的主因。這因素遠比經濟基本面改善來得直接。因區內市場一直承受高槓桿、高借貸的壓力,原本假設環球利率趨升,資金加快外流,區內就會面臨更大壓力,但目前的假設已暫時不成立了。環球資金調配在上周稍變,美股屢見新高,但其實成熟市場股票基金卻外流逾20億美元,為去年12月中以來最多,反而資金繼續流入區內。但流入區內不代表流入中資,上周走資規模仍有近2億美元,5月份計,非ETF的股票基金外流中資股已經是連續18周了。強調一點,非ETF類資金即大部份代表傳統股票,互惠基金走資,近期已經意義不大,缺乏對指數升跌的指標性,皆因以內地目前經濟因素及改革構成的潛在震盪,都未足以令投資者對市場有長期承諾。故不排除出現一種情況,就是機構客戶一面透過ETF買指數升,另一邊就趁價好沽掉本身的持倉實貨。

胡孟青
獨立股評人
【壹錘定音.李慧玲】6月4日正式開咪!
收聽方法:請留意【壹錘定音】facebook專頁!
https://www.facebook.com/hammerout.hk
上一則: 異動空間:適應市場改炒法 - 魏力
下一則: 金手指:心潔被迫養彭順 - 孫柏文
青心直說 - 胡孟青 舊文